Прогноз стоимости металлов до 2027 года
Эксперты увеличивают прогноз цены на большинство цветных металлов к 2027 году, за исключением никеля, на который влияет перенасыщение рынка. Котировки меди и платиноидов подкрепляют риски дефицита и проблемы с поставками у ведущих производителей, а также увеличение спроса.
Аналитики БКС увеличили прогноз стоимости меди, алюминия и платиноидов до 2027 года, подкорректировав вниз прогноз цены на никель. Так, прогноз цены на медь к 2025–2027 годам увеличен на 4%, до $9,65–10,14 тыс. за тонну. Ожидаемые цены на алюминий поднялись на 6%, до $2,6–2,7 тыс. за тонну, на платину — на 23–35%, до $1,2–1,3 тыс. за унцию, на палладий — на 10–13%, до $1,07–1,15 тыс. за унцию.
По мнению БКС, цена на никель в 2025–2027 годах будет на 2–4% ниже прежних прогнозов. Предполагается, что цены будут составлять от $15,2 до $15,6 тыс. за тонну.
Основная причина, затрудняющая возвращение цены на никель к устойчивому росту, — избыточное производство, считают специалисты. «Предложение на мировом рынке уже два года превышает спрос примерно на 200 тыс. тонн. В 2025 году ситуация не изменится. При действующих ценах у индонезийских производителей сохраняется небольшая, но положительная рентабельность. Поэтому производство не стимулируется к существенному уменьшению», — говорит главный аналитик центра инвестиционного анализа СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин.
По словам эксперта, для повышения цен за счет спроса необходимо увеличение использования литий-ионных аккумуляторов. Однако, добавляет он, росту рынка электромобилей способствует Китай, где многие автозаводы переходят на железофосфатные LFP-аккумуляторы. Если в 2015 году доля аккумуляторов с никелевым катодом составляла 96%, то через десять лет этот показатель едва достигает 50%, приводит данные господин Шульгин.
Негативные тенденции на рынке подтверждаются в «Норникеле». Изначально прогнозировалось, что профицит на рынке к 2025–2026 годам уменьшится с 2024 года на 40–50 тыс. тонн, до 120–130 тыс. тонн. Как отмечали в компании, итоговая цифра будет во многом зависеть от стабильности спроса на первоклассный никель в Китае и динамики производства в Индонезии.
Волатильность рынка медных металлов и динамика спроса на платиноиды
На сегодняшний день рынок меди, по мнению специалистов из «Норникеля», характеризуется нестабильностью, преимущественно растущей ценой в ожидании пересмотра ставок Федеральной резервной системы США. В текущем сентябре отмечается уменьшение запасов меди, особенно в свете уменьшения производства в Китае примерно на 5% и приостановки работы крупной шахты в Индонезии, подчеркивает руководитель агентства рейтинговых исследований НКР Дмитрий Орехов. Высказывания старшего аналитика Газпромбанка, центра экономического прогнозирования Валерии Багишвили, свидетельствуют о дефиците медного концентрата для медеплавильных мощностей и о необходимости времени для запуска новых рудников. Это приводит к ограниченному предложению меди на мировом рынке в долгосрочной перспективе, подчеркивает она, из-за растущего спроса со стороны сектора электромобилей и возобновляемой энергетики.
Цены на платиноиды начали расти с мая текущего года из-за сокращения предложения из Южно-Африканской Республики, откуда поступает 70% мировой добычи платины, увеличения спроса на ювелирные изделия и положительной динамики выпуска автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в первом полугодии. Что касается долгосрочных перспектив, Багишвили отмечает дефицит платины уже пятый год подряд, который приводит к повышению цен, указывают данные.
Подчеркивая основную роль ЮАР и России в добыче платиноидов, аналитик «Эксперт РА» Кирилл Лысенко отмечает, что увеличение добычи в этих странах затруднено инвестиционным климатом и геополитическими рисками. Вместе с тем, спрос на платину, палладий и родий продолжает расти в автомобильном секторе, а также за счет развития водородной энергетики, электроники, медицинских технологий и химической промышленности. Кроме того, платина и палладий все чаще рассматриваются как инвестиционные активы в связи с растущим инвестиционным интересом, подчеркивает Лысенко.