Рыночная нестабильность после крупной сделки
В свете обнародования крупной сделки на рынке лизинга, в рамках которой Альфа-банк анонсировал приобретение 87,5% акций лизинговой компании "Европлан", цены на ценные бумаги этой компании, а также холдинга SFI, ее владельца, значительно снизились. По мнению специалистов, акционеры SFI оказались недовольны заявленной стоимостью продажи активов. Инвесторы играли на понижение стоимости акций "Европлана", исходя из предположения о будущей оферте для миноритариев, которую должен будет объявить Альфа-банк.
Сразу после анонса планов Альфа-банка купить 87,5% акций "Европлана" у основного акционера SFI, котировки ценных бумаг лизинговой компании на Московской бирже упали на более чем 5%, достигнув отметки 557 рублей. Объем торгов превысил 850 миллионов рублей, что является рекордом с начала марта 2025 года. Акции SFI также упали в цене на 8%, до 1380 рублей.
В ходе основной торговой сессии цены на ценные бумаги "Европлана" остановились на уровне 570 рублей, а на акции SFI пришлось 1360 рублей. Падение цен происходило на фоне позитивных настроений на российском рынке - индекс Московской биржи ежедневно рос на 3%.
Массовый отток акций SFI аналитики объясняют тем, что холдинг оценили слишком недооцененно при продаже дочерней компании. По заявлению Альфа-банка, цена сделки составит около 65 миллиардов рублей за 100% компании, что означает стоимость одной акции 541 рубль, в то время как рыночная цена на прошлой неделе составляла около 580 рублей. Многие инвесторы рассматривают данную сделку как невыгодную, поясняет Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК "Риком-Траст". Кроме того, после продажи основной актив инвесторы остались в недоумении относительно дальнейших планов компании, что привело их к продаже акций. Учитывая рост цен на акции почти на 30% с начала октября, инвесторы видят здесь возможность заработка, отмечает аналитик ИК "Вектор Капитал" Иван Таскин.
Падение цен на акции "Европлана" объясняется ожиданиями инвесторов по поводу будущей оферты от Альфа-банка после приобретения лизинговой компании. Цена оферты не может быть ниже средневзвешенной цены за предыдущие шесть месяцев до предложения миноритариям. Инвесторы полагают, что оферта для миноритариев будет столько же, сколько и стоимость одной акции около 540 рублей. Инвесторы сосредотачиваются не на стратегии компании, а на процедуре, утверждает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК "Финам". Именно поэтому часть инвесторов решила зафиксировать прибыль заранее, прежде чем цены приблизятся к ожидаемому предложению, добавляет он.
Однако после того, как цены на акции "Европлана" упали до 550 рублей, их начали активно покупать фонды и частные инвесторы, которые приобретают актив в связи с будущей офертой, полагают эксперты. Это привело к некоторому росту цен к закрытию торгов. Часть инвесторов по-прежнему считает акции лизинговой компании ценными активами и приобретают их по низким ценам.
