Ход торгов 19–20 января
Акции холдинга SFI стали лидерами по росту и объему торгов в течение 19–20 января на фоне массовых покупок инвесторов, ожидавших возможных крупных сделок с долями холдинга в других компаниях.
Рынок связывал повышенный интерес с активами SFI, в том числе с долями в страховой компании ВСК и в ритейлере «М.Видео-Эльдорадо». Повышенные спекулятивные ожидания усилились после продажи компанией лизингового бизнеса «Европлан» в конце прошлого года.
Отсутствие детализированных объявлений и природа активности
В указанный период котировки SFI выросли в 1,6 раза, достигнув 1 360 руб. за бумагу, а к концу торгов 20 января оставались примерно на 35% выше уровня закрытия предыдущей недели.
Объем торгов за неполные два дня превысил 25 млрд руб., почти в два раза превысив показатель крупнейшего банка на рынке и опередив по активности ряд «голубых фишек».
Крупные активы холдинга и недавняя сделка
Конкретных сообщений о сделках, могущих объяснить резкий рост, не появлялось; в публичных раскрытиях содержались лишь общие формулировки о рассмотрении и одобрении сделок с заинтересованностью без подробностей.
Эксперты связывают резкий рост исключительно со спекулятивной активностью и ожиданиями дальнейшей продажи крупных активов холдинга.
Оценки стоимости и рыночная переоценка
В конце 2025 года Альфа-банк приобрел у SFI 87,5% лизинговой компании «Европлан» за 80,8 млрд руб.
На текущий момент в портфеле холдинга остаются 49% в страховой компании ВСК и 9,87% акций «М.Видео-Эльдорадо».
Позиция компании и ожидания участников рынка
Рыночная переоценка SFI заметна: капитализация холдинга составила около 60 млрд руб.
Аналитики дают различные оценки стоимости активов: общая стоимость активов холдинга оценивается примерно в 47 млрд руб., доля в ВСК — в пределах 24–30 млрд руб., доля в «М.Видео-Эльдорадо» — около 1,1 млрд руб.
При этом на балансе холдинга зафиксирован заем на участие в дополнительной эмиссии ритейлера примерно на 9 млрд руб.
Участники рынка обращают внимание, что «М.Видео-Эльдорадо» признается убыточным активом: по итогам первого полугодия 2025 года убыток ритейлера по МСФО превышал 25 млрд руб.
Оценивается, что при потенциальной продаже доли в непубличной компании придется применять дисконт, который может достигать порядка 20%.
Возможными покупателями доли в ритейлере называют крупные игроков сегмента розничной торговли, занимающихся консолидацией, либо банки, способные осуществить реструктуризацию кредитной нагрузки.