Ипотечные облигации: текущая ситуация и перспективы
Системно значимые банки, выпустившие ипотечные ценные бумаги, включают Альфа-банк. Объем рынка на данный момент достигает 3 триллионов рублей, но основные участники остаются банки с государственным участием, в частности Сбербанк и ВТБ. Эксперты отмечают, что такие облигации часто остаются у выпустившего их банка, помогая ему управлять балансом и соответствовать нормам. Однако предполагаемое снижение ключевой ставки Центробанка должно увеличить объем размещений в пользу третьих инвесторов.
24 июня «Дом.РФ Ипотечный агент» завершил прием заявок на размещение облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами Альфа-банка. Объем выпуска составил 35,4 миллиарда рублей, соответствующие кредиты на сумму 58,5 миллиарда рублей выступают обеспечением. Для банка это первое размещение. Согласно договору, средневзвешенная доходность по этим кредитам, выступающим обеспечением, составляет 5,84% годовых. Техническое размещение на бирже запланировано на 26 июня.
Однако вторая половина года окажется богаче в размещении ипотечных бумаг, по результатам оперативного опроса кредитных организаций. ВТБ намерен провести выпуск ипотечных облигаций в рамках программы «Дом.РФ» на сумму до 100 миллиардов рублей до конца лета. Планируется также многотраншевая секьюритизация в дальнейшем. В Альфа-банке готовится еще одна сделка на 70 миллиардов рублей. Совкомбанк также не исключает размещения ипотечных бумаг во второй половине года при благоприятном рынке. Эксперт отмечает, что ужесточение подходов к оценке заемщиков повысит качество портфеля и стимулирует секьюритизацию.
Секьюритизация ипотечных кредитов пользуется спросом у банков, помогая им управлять балансом и обеспечивать ликвидность для выдачи новых кредитов. Однако чаще всего выпуски остаются у банка-оригинатора, поэтому рыночная ситуация влияет на решение о размещении облигаций. Снижение ключевой ставки и разница между ставками и доходностью могут увеличить долю рыночных размещений, считают эксперты. Более существенное снижение ставки может вернуть активность на первичный рынок ипотеки.
Максим Буйлов
