Банк России на заседании 13 февраля решит между паузой и снижением ставки на 50 б.п.

Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке назначено на 13 февраля. В числе возможных решений — сохранение текущего уровня ставки или уменьшение на 50 базисных пунктов.

Такие варианты развития монетарной политики оценивает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая, отмечая совокупность про- и антиинфляционных факторов, влияющих на решение регулятора.

Одним из основных аргументов в пользу паузы называется резкое ускорение инфляции в январе на фоне повышения ставки налога на добавленную стоимость с 20% до 22%.

Годовая инфляция на 2 февраля составила 6,46% по сравнению с 5,59% на конец 2025 года.

Также в пользу удержания ставки действуют рост инфляционных ожиданий среди бизнеса и населения и усиление внешних рисков, в том числе расширение дисконта цены марки Urals к Brent до 23 долларов за баррель.

Возможное уменьшение ключевой ставки рассматривается в связи с тем, что ускорение инфляции может носить временный характер: на это указывает постепенное снижение недельных показателей.

Кроме того, отмечаются высокие риски замедления экономической активности, что также может служить основанием для смягчения денежно‑кредитной политики.