Банк России планирует снизить ключевую ставку
Ожидается, что Банк России снизит ключевую ставку на 200 базисных пунктов на своем следующем заседании совета директоров, установив ее на уровне 18% при нейтральном сигнале. Такой прогноз был представлен главным экономистом Банка Синара, Сергеем Коныгиным.
Коныгин отметил, что сезонно сглаженная инфляция в июне составила 4,0% в годовом исчислении, а во втором квартале 2025 года — 4,8%, оказавшись ниже прогнозов. Экономический рост ускорился во втором квартале, и нет признаков рецессии. Теперь экономика менее нагрета, чем в начале года. Рост потребительского спроса семей во втором квартале замедлился, в то время как наблюдается увеличение инвестиций в основной капитал.
Банковский сектор демонстрирует стабильность на фоне умеренной активности в кредитовании. В июне рублевый портфель корпоративных кредитов вырос на 0,7% в месячном исчислении (+11,5% в годовом выражении), главным образом благодаря застройщикам. Розничное кредитование разнонаправлено: задолженность по ипотеке увеличилась на 0,6% за месяц, а портфель потребительских кредитов сократился на 0,4%. Чистая прибыль банков составила 392 млрд рублей в июне, и совокупный результат с учетом переоценки ценных бумаг превысил 640 млрд рублей.
«Предполагаем незначительные изменения в прогнозах ЦБ РФ и нейтральный сигнал. Мы считаем, что регулятор будет придерживаться строгой риторики в своем заявлении, так как инфляционные риски во второй половине 2025 года могут сбыться быстро. Ожидаем косметических корректировок траектории ключевой ставки (ее снижение на 0,5 п. п. — до 19–21% к концу 2025 года), а также снижения прогноза по инфляции к этому же периоду (также на 0,5 п. п.)», — подчеркнул Сергей Коныгин.
