Борьба за клиентов на фондовом рынке
Неблагоприятная ситуация на фондовом рынке привела к уменьшению доходов брокеров от комиссий на 2,2% за первое полугодие 2025 года. Однако, снижение доходов от деятельности на фондовом рынке стимулировало активность при размещении долговых бумаг. Брокеры надеются на восстановление фондового рынка и увеличение активности в сегменте первичных размещений, что должно положительно сказаться на их доходах.
За первое полугодие 2025 года общий доход компаний от основной деятельности уменьшился на 2% до 30,3 млрд рублей. Некоторым крупным брокерам удалось увеличить свои комиссионные доходы значительно. Например, БК "Регион" увеличил доходы на 42%, ИФК "Солид" — на 15%, "Го Инвест" — на 22%, "Алор+" — на 24%. В то же время, "Сбербанк КИБ", "ВТБ Капитал Трейдинг", "Цифра брокер" показали снижение выручки.
Интересно, что при скромных показателях комиссионных доходов чистая прибыль крупнейших брокеров увеличилась в 4,5 раза до 135 млрд рублей. Это стало возможным благодаря компании "Старт капитал", которая получила значительные доходы от дивидендов и участия в других компаниях. В противном случае, прибыль увеличилась бы на 40%.
Комиссионные доходы брокеров от операций на фондовом рынке снизились на 11% по сравнению с прошлым годом из-за высокой ключевой ставки. Брокеры столкнулись с борьбой за клиентов и снижали комиссии, запуская маркетинговые акции, чтобы привлечь их. Количество счетов инвесторов увеличилось, но активных клиентов осталось стабильным.
Комиссионные доходы брокеров от размещения ценных бумаг увеличились на 16%, достигнув 2,2 млрд рублей. Некоторые компании показали внушительный рост в этом сегменте, в то время как другие снизили показатели. Эти изменения связаны с общим состоянием фондового рынка и тенденциями в инвестициях.
Рынок размещений и комиссионные доходы
Частично это может быть связано с тем, что в первой половине 2024 года прошло более пятнадцати IPO и SPO, тогда как в текущем году — всего два публичных размещения акций. При этом участие в таких размещениях «представляет собой намного более маржинальную сделку», отмечают в инвестиционной компании «Юнисервис Капитале». Комиссионные сборы при проведении IPO могут составлять от 3 до 6% от общего объема размещения. Вместе с тем комиссионные сборы от облигационных размещений обычно являются незначительными, и их часто проводят банки. Например, по данным Cbonds, корпоративные заёмщики в первой половине 2025 года выпустили облигации на сумму 4,2 триллиона рублей, что более чем в два раза превышает показатель предыдущего года. «Доходы от размещения облигаций увеличились на фоне роста ключевой ставки и необходимости эмитентам размещаться по текущим процентным ставкам», — отмечает заместитель генерального директора по брокерским операциям Финансовой группы «Финам» Дмитрий Леснов.
Отдельные брокерские компании предпочитали специализироваться на облигационных размещениях. Например, у компаний «Лидер», «Диалот», «Юнисервис Капитал», «Иволга Капитал» доля комиссионных доходов от этих услуг превышала 80% общей выручки. «Проведение IPO более сложный процесс в организационном плане, требует значительной подготовительной работы, дополнительных усилий для привлечения инвесторов и может занять несколько лет. Подписка на облигации менее прибыльна, однако компания может их выпускать гораздо быстрее и в больших объемах», — сообщили в инвестиционной компании «Юнисервис Капитале». «Для молодых брокеров участие в размещениях представляет собой возможность захватить клиентскую базу для будущей монетизации», — считает инвестиционный стратег Управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов.
Тем не менее, участники рынка рассчитывают на увеличение комиссионных доходов во второй половине года. По мнению управляющего директора Инвестиционной компании «Риком-Траст» Дмитрия Целищева, комиссионные доходы брокеров могут увеличиться в основном после новой волны снижения ключевой ставки. Кроме того, возможно проведение первичных размещений акций, в том числе государственных компаний.