Увеличение размещений и рост розничных активов на брокерских счетах во втором квартале
Частные инвесторы в апреле-июне увеличили вложения на своих счетах у брокеров. Объем нетто-взносов достиг 574 млрд рублей, в два раза больше, чем год назад. При снижении процентных ставок инвесторы стали активнее торговать на фондовом рынке, в основном, обращая внимание на облигации. Дальнейшее снижение ключевой ставки и уменьшение политической напряженности могут улучшить позицию рынка акций.
Активы частных инвесторов на счетах у брокеров увеличились более чем на 3,5% в апреле-июне 2025 года и превысили 11 трлн рублей. Банк России сообщил о таком росте на 1 сентября. Повышение состоялось за счет роста нетто-взносов инвесторов, которые увеличились на 22% по сравнению с первым кварталом и почти вдвое с прошлым годом. Большинство средств пришло от опытных инвесторов, около 387 млрд рублей в отчетный период, что на 2% больше, чем кварталом ранее. Вместе с тем, поступления от неопытных инвесторов резко возросли, достигнув 187 млрд рублей, более чем в два раза по сравнению с предыдущим кварталом.
Главное количество средств на счетах у брокеров приходится на опытных инвесторов. Более 75% всех средств физических лиц принадлежат клиентам с портфелем более 10 млн рублей. Однако 90% клиентов, обладающих 46 млн счетами, либо не имеют средств, либо их объем не превышает 10 тыс. рублей.
По словам участников рынка, активный рост остатков на счетах у брокеров произошел из-за снижения процентных ставок по депозитам, что заставило частных лиц искать другие источники дохода. Ставки Банка России снизились до 18% к июню, а средняя максимальная ставка крупнейших банков упала до 18,3% годовых, на 3,4 п. п. ниже, чем в начале года.
В такой ситуации инвесторы предпочли увеличить вложения в облигации. К середине 2025 года доля облигаций достигла 35%, самого высокого уровня с конца 2020 года. По словам аналитика компании "Цифра брокер" Егора Зиновьева, облигации, выпущенные при ключевой ставке 21%, стали популярными, из-за чего увеличился спрос на них. Одновременно доля акций в портфелях снизилась до минимума с начала 2022 года, составив 28%. Индекс Московской биржи во втором квартале 2025 года колебался от 2600 до 3000 пунктов, в основном на нижней границе. В прошлом году индекс находился в диапазоне от 3000 до 3500 пунктов. По мнению г-на Зиновьева, акции в настоящее время предлагают меньше возможностей для прибыли, в отличие от облигаций, которые становятся все более привлекательными в свете геополитической и экономической неопределенности.
Из-за наступившей слабости на рынке акций объем торгов во втором квартале упал на 25%, достигнув 15 трлн рублей. Количество сделок на Московской бирже сократилось на 6% по сравнению с предыдущим кварталом. Марк Савинков, руководитель департамента продаж и работы с клиентами в "Газпромбанк Инвестиции", отметил, что акции всегда привлекают больше оборотов, так как они являются более спекулятивным инструментом. Из-за слабой конъюнктуры рынка комиссионные доходы брокеров в первой половине 2025 года уменьшились на 2,2%, по сравнению с прошлым годом.
Эксперты рассказали о перспективах инвестиций
Специалисты прогнозируют, что в дальнейшем акции будут уступать облигациям в портфеле инвесторов. Однако после урегулирования украинского кризиса и восстановления связей с Западом ситуация может измениться. Заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов считает, что цены на некоторые акции могут значительно повыситься, что привлечет российских инвесторов. Снижение ключевой ставки также может повлиять на популярность акций, по мнению Марка Савинкова. Ожидается, что ставка к концу года может достичь 14–15%.
Из-за снижения доходности банковских депозитов и необходимости искать новые инструменты рост числа неквалифицированных инвесторов продолжит увеличиваться. За первое полугодие число таких инвесторов увеличилось почти на 8%, превысив 50 миллионов человек. Количество квалифицированных инвесторов превысило 900 тысяч человек, увеличившись с начала года на 4,5%. Перспективы роста сохраняются, поскольку клиенты стремятся получить статус квалифицированного инвестора до изменения правил ЦБ в начале 2026 года, утверждает господин Леснов.