Давление на рубль и перспективы
Курс американской валюты остался устойчивым на протяжении продолжительного периода времени, однако в настоящее время произошли изменения: доллар впервые с октября 2023 года превысил отметку в 94 рубля. Согласно данным Московской биржи, на конец торгов 17 апреля цена доллара составила 94,27 рубля.
Александр Бахтин, инвестиционный стратег, отметил, что на российскую валюту повлиял ряд изменений, произошедших с начала апреля. Один из факторов — резкое снижение (до 600 миллионов рублей в сутки) чистых продаж валюты на валютном рынке, проводимых Центробанком РФ. Хотя в долгосрочной перспективе это способствует улучшению рублевых активов из-за улучшения динамики нефтегазовых доходов, локально ЦБ России лишил российскую валюту значимой поддержки.
Другим фактором, создающим давление на рубль, стало увеличение цены доллара как на российском, так и на мировом рынке. Американская валюта укрепилась по отношению к евро и юаню, индекс DXY достиг максимального значения с осени 2023 года, поднявшись выше 106 пунктов.
В будущем на курс доллара будут влиять американская экономическая статистика и геополитическая обстановка. Вероятно, ФРС начнет понижать процентные ставки позже, ближе к концу года, из-за стабильной инфляции, сильного рынка труда и экономической активности в США. Геополитические напряженности на Ближнем Востоке также помогают доллару, поскольку его рассматривают как защитный актив.
Также рубль может ослабнуть из-за спекулятивных операций участников рынка, рассчитывающих на отмену требований по продаже валюты экспортерами. Президентский указ истекает в апреле, и его продление не является точно оговоренным. В случае отсутствия продления волатильность на рынке возрастет, а доллар может начать тестировать уровень в 100 рублей.
Александр Бахтин утверждает, что лишать рубль очередной опоры в настоящее время нецелесообразно, поэтому вероятность продления указа о продаже валютной выручки для экспортеров возрастает. Однако могут быть приняты меры по смягчению указа, такие как снижение пороговых значений или создание льготных условий для определенных участников рынка. По мнению эксперта, после прояснения обстоятельств давление на рубль частично снизится.
Поддержку рублю может оказать строгая денежно-кредитная политика: высокие ставки сдерживают спрос на импорт и иностранную валюту, привлекательность рублевых сбережений сохраняется. Предполагается, что изменение ключевой ставки Центробанка произойдет не раньше второй половины года.
Повышение цены на нефть из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке также может положительно сказаться на рубле. На краткосрочной основе поддержит нацвалюту и подготовка российских компаний к налоговому периоду, наибольшее воздействие которой будет оказано на следующей неделе.
С технической точки зрения, по мнению аналитика, курс доллара к рублю может закрепиться в диапазоне 94,5–95 рублей, после чего российская валюта начнет укрепляться. При учете влияния локальных факторов и возможных сигналов о продлении указа о продаже валютной выручки курс может корректироваться к концу апреля до 93 рублей за доллар.
