Банк России может не снизить ключевую ставку до 16%
Прогноз по снижению ключевой ставки в России
По мнению Анатолия Аксакова, резкое сокращение ключевой ставки может привести к возрастанию цен. "Центральный банк должен действовать осторожно. Ожидания участников рынка оказывают давление на Центробанк. Я также предполагаю снижение ключевой ставки на 1% после октябрьского заседания", - отметил депутат.
Согласно прогнозам ряда участников рынка и аналитических центров, снижение на 1% на следующем заседании совета директоров Центробанка оказывают "Цифра брокер", "Банк ДОМ.РФ", МКБ, "Синара", "Ингосстрах", "Риком-Траст", "Росгосстрах жизнь" и АКРА. "Цифра брокер" также подчеркивает возможное ускорение инфляции из-за угасающих сезонных факторов и ослабления рубля. В последние торговые дни рубль подорожал практически на 5%, что может спровоцировать увеличение инфляционных ожиданий.
По словам экономиста Евгения Когана, инфляция и экономический рост значительно ниже прогнозов Центробанка, что является весомым аргументом в пользу смягчения денежно-кредитной политики. Однако устойчивые инфляционные данные снижаются более осторожно, ожидания инфляции растут, а рынок труда остается перегретым. В то же время объемы кредитования и денежной массы по-прежнему растут слишком быстро. Поэтому снижение ставки настолько значительно, что, по мнению экономиста, Центробанк не пойдет на него из-за многочисленных факторов, идущих вразрез с таким решением.
Проигнорировать критику и нажим со стороны совета директоров Центробанка позволяет обеспечить доверие со стороны власти, отмечает Евгений Коган. Согласно его словам, возможное разочарование рынка может привести к краткосрочной коррекции акций после принятия решения о ставке.
Прогнозируемое снижение ключевой ставки на 2% преимущественно обусловлено данными о сдерживающейся инфляции и тормознутом росте ВВП, говорят экономисты. Основной и наиболее вероятный вариант текущего прогноза Центробанка предполагает снижение ставки до 16% в сентябре, до 15% в октябре и до 14% в декабре при годовой инфляции 6% и низкой траектории роста ВВП около 1%, напомнил директор по инвестициям компании "Астра Управление Активами" Дмитрий Полевой. Тот же вариант прогноза ЦБ предусматривает удержание ставки на уровне 18% до конца года при инфляции 7% и росте ВВП на 2%. Согласно Полевому, на сегодняшний день данные о росте цен и экономической активности склоняют к снижению ключевой ставки на 2%, до 16% годовых, на ближайшем заседании.
"Прогнозируемый рост ВВП может быть даже более низким, чем прогноз Центробанка в 1%. Исходя из этого, совет директоров будет обсуждать варианты снижения ключевой ставки на 1% или 2%. Я все еще склоняюсь к второму варианту, поскольку инфляция и экономика двигаются к нижней границе базового прогноза ЦБ, и не вижу больших проинфляционных угроз в оживлении кредита или ожидаемых данных по бюджету", - отмечает экономист. По снижению ключевой ставки до 16% в сентябре последуют еще два снижения на 1% в октябре и декабре, прогнозирует Дмитрий Полевой.
Прогнозируемое снижение ставки на 2% в сентябре также поддерживают аналитики Совкомбанка, Сбербанка, банка "Санкт-Петербург", Промсвязьбанка, Абсолют Банка, банка "Русский стандарт", "Эксперт РА" и "Ренессанс Капитала". Среди части экспертов, которые примерно равнозначно рассматривают оба варианта снижения - экономисты ВТБ, Т-Банка, Газпромбанка, "Финам", "Велес Капитал", "УК Первая" и другие.
Аргументы каждой из сторон в этом споре имеют вес, по мнению экономиста Евгения Надоршина. "Многие участники рынка выступают за снижение на 2%, но более плавный вариант поможет экономическим агентам лучше приспосабливаться к принимаемым решениям", - заключает он.