Финансовый анализ и перспективы
Основной специалист по финансовым рынкам «Рефинанс» Богдан Зварич проанализировал ключевые тенденции на рынке вкладов за август и раскрыл предстоящие изменения.
ЦБ держит риски ужесточения ДКП
После увеличения ставки Центробанком на 200 б.п. до 18% в июле, банки слегка улучшили условия по депозитам. Например, самые большие процентные ставки десяти крупнейших банков, привлекающих максимальные депозиты физических лиц, возросли на 1 п.п. с июля по август. Отдельные банки уже предусматривают дальнейшее повышение ключевой ставки до 19-20%. Данные «Рефинанса» показывают, что лучшие предложения банков по процентным ставкам на 19 августа выше ключевой ставки на всех сроках, за исключением 1 месяца и 5 лет.
На мой взгляд, ЦБ сохранит ставку на уровне 18% на сентябрьском заседании, оставаясь в ожидании. Однако в случае увеличения инфляции, особенно осенью из-за возможного роста цен на продукты питания, регулятор может снова ужесточить политику, установив ставку на 19-20% в октябре или декабре. Учитывая, что банки учитывают возможное повышение ставок в своих предложениях, можем ожидать увеличения ставок на депозиты на 0,5-0,8 п.п. в условиях ужесточения ДКП.
Индекс МосБиржи снизился на 25%
Российский фондовый рынок по-прежнему в пессимистической ситуации. Высокие ставки заставляют граждан предпочитать надежные инструменты, обеспечивающие высокую доходность. Из-за этого рынок акций страдает от отсутствия притока новых средств инвесторов, обусловленного быстрой стабилизацией и восстановлением. В настоящее время облигации с переменным купоном и фонды денежного рынка являются наиболее привлекательными инструментами, обладающими меньшими рисками, чем акции, приносящие высокую доходность в условиях высоких ставок.
Рубль остается стабильным
В августе рубль ослаб по отношению к основным валютам мира. Пара юань/рубль достигла отметки 12 рублей на бирже, а доллар преодолел отметку 90 рублей по официальному курсу ЦБ. Однако мы не ожидаем значительных изменений курса рубля по отношению к другим валютам в сентябре. По нашим оценкам, пара юань/рубль будет колебаться в районе 12 рублей в ближайшем месяце, и курс доллара может установиться на уровне 90 рублей.
