ФРС США: Геоэкономическая фрагментация угрожает снижением мирового ВВП на 5%

Федеральный резерв США изучил воздействие растущей геополитической раздробленности на мировую экономику. Оценки показывают, что торговля, инвестиции и политика все чаще подчиняются логике «своих» и «чужих», что может привести к значительным потерям для мирового ВВП и особенно для России в долгосрочной перспективе.

Эксперты Федерального резерва США разработали новый метод измерения последствий геополитической фрагментации мира. Они использовали понятие "политической дистанции", основанной на подобии голосований стран в ООН. Этот подход позволил оценить степень политического приближения или отдаления между странами.

Исследование анализировало двустороннюю торговлю, потоки инвестиций и экономическую политику на основе политической дистанции. Используя данные за последние два десятилетия, аналитика сосредоточилась на изменениях в торговых и финансовых потоках, показывая, как страны реагируют на политические раздоры.

Инновация исследования заключается в использовании модели DSGE для оценки экономических потерь от фрагментации. Они применили глобальную модель общего равновесия с несколькими регионами и секторами, учитывая чувствительность торговли к политической дистанции.

Анализ показал, что политическая поляризация уже оказывает влияние на мировую экономику. Торговля между идеологически близкими странами увеличилась, в то время как с "оппонентами" сократилась.

Очень быстро происходит фрагментация важных отраслей: микроэлектроника, редкие металлы, оборонные технологии.

Собственно, политика отражает идеологические предпочтения. Вероятность введения экспортных ограничений или тарифов возрастает до 37%, если государства находятся на противоположных политических полюсах. За последние пять лет количество "враждебных" торговых мер между такими странами удвоилось.

Инвестиции, на данный момент, реагируют не настолько резко, но некоторые тенденции становятся все более очевидными. Например, потоки портфельных инвестиций становятся менее зависимыми от геополитики, но даже здесь можно наблюдать тенденцию: США и Китай сокращают взаимные инвестиции, в том числе через пенсионные и суверенные фонды.

Экономические потери от фрагментации представляются следующим образом. При сценарии острой фрагментации (когда страны окончательно разделяются на два политико-экономических блока - "Запад" и "Китай плюс его союзники") и перераспределении торговли и инвестиций главным образом внутри данных блоков мировой ВВП может снизиться на 5,2% в долгосрочной перспективе. Это равно потерям в размере $4–5 трлн в год по текущим ценам. Особенно высокие потери можно прогнозировать для развивающихся стран с открытыми экономиками (к которым относится Россия), но они значительно варьируются в разных регионах: от 8% ВВП для развивающихся стран до 3% для развитых экономик, которые склонны к более быстрой адаптации.

Страны блока B (в котором присутствует Россия) теряют в среднем 6–8% ВВП в долгосрочной перспективе.

Эти страны имеют более ограниченные торговые партнеры и менее способны заменить потерянные связи, особенно в области технологий и капитала.

Принимая во внимание зависимость от импорта технологий, оборудования и финансирования из стран блока A (западные страны), Россию можно отнести к странам с высоким потенциалом потерь. Сектора энергетики, машиностроения, информационных технологий и финансовой системы считаются наиболее уязвимыми. Также внутренние рынки менее конкурентны, что увеличивает инфляцию из-за фрагментации. Дополнительные эффекты проявляются в повышении цен на импортные товары (особенно в энергетике, технологиях и сельском хозяйстве) на 6–10%, а также в ухудшении глобальной координации по вопросам климата, здравоохранения и технологических стандартов.

Реальная перестройка глобального экономического порядка требует серьезного осмысления. Теперь экономические потоки все чаще подчиняются логике конфликта, лояльности и санкционного давления, в отличие от обещаний взаимной выгоды, данных глобализацией в 1990-е и 2000-е годы.

Данный материал входит в проект ИД, посвященный анализу трендов бизнеса и финансового рынка. Здесь вы найдете не только глубокие аналитические статьи о ключевых отраслях российской экономики, экспертные интервью, но и авторские колонки.