Инвесторы распродают золото, фиксируя прибыль после роста цены

После нескольких месяцев приобретения золота глобальные инвесторы начали уменьшать такие инвестиции. По данным Bloomberg, за прошедшие две недели активы фондов, специализирующихся на этом драгоценном металле, сократились на 18 тонн — до 2,77 тыс. тонн. Инвесторы фиксируют прибыль после увеличения стоимости золота более чем на 30% и достижения в начале третьей недели апреля отметки в $3,5 тыс. за унцию. Часть средств перекладывается в американские казначейские облигации, доходности которых увеличились из-за прогнозов о продлении текущих уровней процентной ставки Федеральной резервной системы США.

Для второй недели подряд международные инвесторы уменьшают свои инвестиции в золото. Эту информацию публикует Bloomberg. По последним данным, общие активы золотых фондов на прошлой неделе, 2 мая, снизились на 1,6 тонн — до 2766 тонн. За последние две недели сокращение составило более 18 тонн. Учитывая, что за текущий год вложения в такие активы превысили 200 тонн, нынешние продажи могут показаться символическими, но они являются самыми крупными с ноября 2024 года.

Также снижение интереса к золоту отмечается по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).

По оценке, которая базируется на отчете Bank of America (учитывая данные EPFR), общий объем чистых продаж акций золотых фондов за прошлую неделю, завершившуюся 30 апреля, составил $1,5 миллиарда.

Учитывая, что за предыдущие почти четыре месяца глобальные инвесторы вложили рекордные средства на сумму более $36 миллиардов, текущие продажи давно были ожидаемы, по мнению аналитиков. Поводом для них, по утверждению аналитика-стратега УК «Альфа-Капитал» Александра Джиоева, стало превышение золотом психологически важного уровня в $3,5 тыс. за унцию. Из-за этого роста стоимость металла не только снова достигла исторического максимума, но и перевалила за уровень начала года более чем на 33%.

В дополнение к этому росту реальной доходности в Соединенных Штатах в апреле усилил альтернативные издержки владения металлом. Доходность десятилетних казначейских облигаций США в апреле временами достигала 4,6%, что с учетом уровня инфляции около 2,4% дает реальную доходность примерно 2%. Это делает золото менее желательным в условиях отсутствия купонного дохода. «Федеральная резервная система США, несмотря на некоторые признаки замедления инфляции, сохраняет жесткую позицию: перед планируемым заседанием 7 мая рынок ждет более продолжительной паузы перед первым снижением процентной ставки. Это послужило причиной частичной переоценки долгосрочных позиций и фиксации прибыли после взлета», — отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева.

Уменьшение спроса на драгоценный металл негативно сказалось на его стоимости.

Прошлой неделе, в четверг, 1 мая, золото достигло минимума с 11 апреля, опустившись до уровня $3,2 тыс. за тройскую унцию, что на 9% ниже, чем две недели назад. В начале недели, 5 мая, цена золота немного подросла до $3311,9 за унцию, но все еще примерно на 5% ниже предыдущего исторического максимума.

Перемещение капитала из золота в американские облигации не является изменением тенденции, а лишь тактическим перемещением средств в рамках консервативной части инвестиционного портфеля. Как указывает эксперт Алена Николаева, временные оттоки могут продолжаться до ясности в политике ФРС и июльского развития торговых тарифов. Однако структурный спрос на золото остается стабильным. "При признаках изменения монетарной политики, замедлении экономического роста в США или ухудшении геополитической ситуации интерес к золоту вернется", - говорит госпожа Николаева.

В связи с этим финансовые аналитики и менеджеры считают вероятным повышение цены на золото выше $3,5 тыс. за тройскую унцию в ближайшие месяцы. Как подмечает аналитик компании "Цифра брокер" Иван Ефанов, инвесторам стоит ожидать, что в период торговой войны Трампа цена металла может увеличиться из-за усиления импортных пошлин и снизиться при их смягчении. "Не смотря на спекулятивные колебания, мировая неопределенность продолжает расти, и глобально тенденция к повышению стоимости золота сохраняется", - отмечает господин Ефанов.