Инвесторы смещают интерес в сторону цветных бриллиантов на фоне коррекции алмазного рынка

Мировые фондовые площадки остаются нестабильными, а сегмент традиционных ювелирных изделий переживает спад. В таких условиях растёт интерес к активам, чья стоимость слабо коррелирует с экономическими циклами, в том числе к цветным бриллиантам, сохраняющим относительную устойчивость.

В четвертом квартале 2024 года индекс цен на бесцветные бриллианты опустился до минимального уровня за девять лет; стоимость камней массой в один карат сократилась на 22% в годовом выражении. Среди причин указан структурный спад спроса на ключевых рынках.

В Соединённых Штатах, на долю которых приходится около половины мирового потребления бриллиантов, число помолвок сократилось примерно на пятую часть по сравнению с докризисным уровнем, что оказало серьёзное давление на продажи: около 85% ювелирных изделий с бриллиантами в США приходится на помолвочные кольца.

Снижение спроса на материковом Китае также чувствительно. Экономический спад, возрождение интереса к золотым украшениям и последствия пандемии привели к сокращению торговли через региональные транзитные узлы: экспорт бриллиантов из Гонконга на материк в 2023 году упал на 37% в объёме и на 42% в ценовом выражении.

Изменение предпочтений молодого поколения усиливает долгосрочную перестройку спроса: значительная доля миллениалов и зумеров готова вести семейную жизнь вне официального брака и чаще предпочитает расходы на впечатления, чем на дорогие украшения. За пять лет продажи сапфировых помолвочных колец выросли на 127%, что свидетельствует о смещении спроса в сторону альтернативных камней.

Цветные бриллианты продемонстрировали иную динамику: в начале 2010-х их стоимость более чем удвоилась, после чего рынок пришёл в относительное равновесие. В последние годы наблюдался умеренный рост — розовые камни прибавили около 5%, жёлтые — 8%, голубые — 2%.

В рублёвом выражении доходности с 2020 года для розовых, жёлтых и голубых бриллиантов оценивались примерно в 53%, 54% и 46% соответственно.

Ключевое отличие цветных бриллиантов — структурный дефицит: лишь один из каждых 10 тысяч добытых алмазов обладает природным оттенком. Доля розовых составляет менее 0,1% мировой добычи, голубых — менее 0,01%. Закрытие в ноябре 2020 года крупнейшего источника розовых камней существенно ограничило предложение и обострило дефицит.

Синтетические бесцветные алмазы вытеснили часть сегмента натуральных камней: они стоят на 70–80% меньше и без специального оборудования неразличимы с натуральными. Для интенсивно окрашенных камней (Fancy Vivid, Fancy Intense) технологии массового производства пока недоступны, что сохраняет инвестиционную ценность натуральных цветных образцов.

Рынок цветных бриллиантов остаётся нишевым; основными покупателями являются ультра состоятельные частные лица и семейные офисы. Средняя сумма сделки с редкими камнями находится примерно на уровне $150 тысяч. Такие покупки рассматриваются как инструмент диверсификации и защита капитала от инфляции, а не как эмоциональные приобретения.

В России интерес к цветным бриллиантам проявился в ускорении продаж: за первые три квартала 2024 года оборот украшений с цветными бриллиантами вырос на 43%.

Сегмент инвестиционных бриллиантов также расширялся: в 2023 году спрос увеличился в 2,3 раза по сравнению с предыдущим годом, а в первом квартале 2024 года продажи драгоценных камней инвесторам выросли втрое.

Доля новых инвесторов, выбравших бриллианты для диверсификации портфеля, увеличилась в 2024 году на 25%. За последние два десятилетия розовые камни показывали среднегодовой рост в 12–15%, голубые — в 8–12%. Во время мирового финансового спада 2008 года розовые бриллианты прибавили в цене около 34%, что подчёркивает их низкую корреляцию с фондовыми площадками.