Отток инвестиций из американских акций достиг сильнейшего значения в текущем году
Фонды американских акций столкнулись с одним из сильнейших в текущем году оттоков инвестиций. За минувшую неделю мировые инвесторы вывели из них почти $20 млрд, что в четыре раза больше вложений неделей ранее. Таким образом инвесторы фиксируют прибыль на фоне слабых данных по безработице в США. Высокий интерес сохраняется к фондам облигаций, денежного рынка и золота. Российский же рынок движет политика Банка России, которая по итогам пятничного заседания оказалась недостаточно мягкой, как того ждали инвесторы.
Последние данные EPFR свидетельствуют о падении спроса международных инвесторов на рисковые активы — акции. По оценке , основанной на отчете Bank of America (учитывает данные EPFR), за неделю, закончившуюся 10 сентября, клиенты всех мировых фондов акций вывели из них $10 млрд. Это первый отрицательный результат с начала августа и третий по величине с начала года. Неделей ранее результат был положительный — приток в размере $17,5 млрд.
Весь отток инвестиций пришелся на фонды развитых стран. По данным EPFR, на минувшей неделе из всех фондов developed markets было выведено за неделю $10,4 млрд против $14,4 млрд инвестиций неделей ранее. Спрос на фонды emerging markets хоть и снизился, но остался в положительной зоне. За неделю объем инвестиций в них составил немногим более $500 млн, что в шесть раз ниже поступлений неделей ранее.
Аутсайдерами минувшей недели стали фонды американских акций.
По данным EPFR, за отчетный период они потеряли в виде чистого оттока клиентских средств $19 млрд, что почти в четыре раза больше притока на предшествующей неделе. Больший объем средств в текущем году инвесторы выводили из американских акций в начале августа ($27,7 млрд) и в конце марта ($20,2 млрд). Всего с начала года мировые инвесторы вложили в фонды США $153 млрд, что в полтора раза ниже, чем за аналогичный период 2024 года.
Распродажа американских акций, как считают портфельные менеджеры, связана с желанием спекулянтов зафиксировать прибыль после стремительного роста последних месяцев. С мая индекс S&P 500 вырос на 18%, регулярно обновляя исторические максимумы. «Оказывавший поддержку рынку акций сезон публикации корпоративной отчетности завершился, начался сезонно слабый для рынка акций период, а краткосрочный потенциал дальнего роста может быть ограничен высокими мультипликаторами»,— отмечает управляющий активами УК «Доверительная» Дмитрий Терпелов.
Падение рынка труда в США вызывает беспокойство у инвесторов
Новые данные о ситуации на американском рынке труда вызывают тревогу. По информации Министерства труда, число американцев, обратившихся за пособием по безработице в первой неделе сентября, увеличилось на 27 тыс. и достигло отметки 263 тыс., самого высокого уровня с октября 2021 года. В предыдущем отчете Министерство сообщило, что в августе было создано всего 22 тыс. новых рабочих мест, в то время как предыдущий месяц показал прирост на 75 тыс. мест. Уровень безработицы также увеличился с 4,2% до 4,3%.
Эксперт Дмитрий Терпелов отмечает, что данные об американском рынке труда за август вызывают сомнения относительно их качества, что может привести к нестабильности на рынке активов в случае ухудшения других макроэкономических показателей.
Инвесторы либо переводят свободные средства в денежный эквивалент, либо в облигации и золото.
По данным EPFR, на прошлой неделе $66 млрд было вложено в денежные фонды, а $17 млрд – в облигации. Еще примерно $3,5 млрд направлены в золотые ETF, что в два раза меньше, чем неделей ранее, но стало третьим по величине показателем в истории. Алена Николаева, портфельный управляющий Astero Falcon, отмечает, что мировой капитал активно готовится к смене цикла и показывает интерес к альтернативным активам, а также к рынкам Европы, Японии и новым развивающимся рынкам.
Ситуация на российском рынке зависит от внутренних факторов. После начального роста индекса Московской биржи на 1,2% до 2935,96 пункта на прошлой неделе, он закрылся на отметке 2839,73 пункта, утратив более 2% за неделю. Такая динамика была вызвана неожиданным решением Банка России уменьшить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, вместо ожидаемых 200. Риторика Центробанка также стала более жесткой, что умерило прогнозы участников рынка по скорости снижения ставки до конца года. Кирилл Климентьев, инвестиционный аналитик Skyfort Capital, отмечает, что глобальные влияния становятся менее значимыми, хотя связь через цены на нефть и валюту все равно сохраняется.