Тревожный июнь 2025: кризис в обрабатывающей промышленности
Июнь 2025 года стал самым тревожным месяцем для российской обрабатывающей промышленности за три года. Индекс деловой активности (PMI) S&P в обработке рухнул до 47,5 пункта — в отличие от 50,2 в мае (см. график). Значение индекса ниже 50 указывает на сокращение деловой активности, подтверждая данные других опережающих индикаторов (см. от 26 июня).
Проблемы в июне преимущественно коснулись спроса: объем новых заказов резко упал как на внутреннем, так и на внешнем рынке. По мнению компаний, это обусловлено снижением покупательской способности клиентов и ухудшением конкурентоспособности на экспорте из-за невыгодного валютного курса. Сокращение внешнего спроса достигло критической точки с ноября 2022 года. Производство также сокращается четвертый месяц подряд, особенно сильно с марта 2022 года. Компании активно уменьшают издержки: в июне зарегистрирован рекордный спад занятости с апреля 2022 года, значительно уменьшились объемы закупок и запасы на складах.
В то же время давление на затраты снизилось: подорожание сырья и компонентов было самым незначительным за последние пять лет в результате договоренностей с поставщиками о скидках или заморозке цен. Производители незначительно увеличили розничные цены — наимедленнее с конца 2022 года.
Увиденное ухудшение — проявление системной нестабильности в промышленности. В условиях санкций, ограниченного доступа к технологиям, ослабленного рубля и глобальной экономической неопределенности отрасль снова показывает признаки истощения инерционного роста, присутствовавшего в 2023–2024 годах. Дополнительным доказательством этому стали данные о погрузке РЖД. В первом полугодии 2025 года она сократилась на 7,6%, в июне — на 9,2% год к году.
Несмотря на все негативные сигналы, бизнес-оптимизм в обработке остается высоким. Производители надеются на восстановление спроса и новые продукты. Однако индекс уверенности компаний упал до минимального уровня с октября 2022 года — того периода, когда отрасль только начинала приспосабливаться к новой реальности.
Отметим, что PMI нельзя рассматривать как единственный показатель динамики обрабатывающей промышленности, но учитывая другие опережающие данные, такая картина очевидна: замедление, структурный спад и осторожный, но растущий пессимизм в ожиданиях бизнеса.
