Разработка долгосрочной стратегии развития предприятия – задача, которая традиционно возлагается на его основателя. В то же время, обязанности главного бухгалтера включают точное документирование фактически произошедших в рамках экономической деятельности событий. Однако в условиях, когда фирма носит характер малого бизнеса и не имеет в штате специализированного финансового аналитика, кто будет советником руководителя по вопросам кредитования? В таком случае на помощь приходит бухгалтер. Ниже мы рассмотрим, каким образом можно с лёгкостью и без сложных экономических расчётов определить, какой кредит окажется осуществимым для организации.
Вообразите следующий сценарий: вашему предприятию предлагают привлекательные условия кредитования от банка — заем в размере 3 миллиона рублей под 10% годовых на период в три года. Попробуем выяснить, способна ли ваша организация справиться с этой финансовой нагрузкой.
Шаг 1. Определяем размер кредитных выплат
Виды кредитных взносов разделяются на две категории:
- Дифференцированные выплаты: сумма основного долга поровну делится на определенное количество периодов, тогда как проценты начисляются на актуальный остаток задолженности. Первый взнос получается максимальным, но с течением времени, по мере уменьшения остатка долга, процентная доля убывает.
- Аннуитетные выплаты: величина взноса зафиксирована на весь срок кредитования, однако соотношение между основным долгом и начисленными процентами меняется: в начале периода преобладают проценты, к завершению — основной долг.
Большая часть финансовых учреждений отдает предпочтение кредитам с аннуитетными выплатами. Для точного вычисления месячных платежей целесообразно воспользоваться кредитным калькулятором:
Например, при расчете обнаружится, что месячный взнос вашей компании установлен в размере 97 071 рубль. С учетом необходимости стратегического планирования, округление этой суммы до 100 тыс. рублей будет обоснованным.
Шаг 2. Определяем, устроит ли нас процентная ставка
Изучив предложение банка, мы убедились, что оно привлекательнее, чем условия других финансовых учреждений. Теперь следует выяснить: будет ли процент по кредиту приемлем для вашего бизнеса? Приступим к разбору.
Существует такой критерий как рентабельность активов, хорошо известный бухгалтерам и тщательно контролируемый налоговыми органами, особенно при подготовке к проверкам.
Наша цель использования этого показателя отличается. Рентабельность активов отражает эффективность использования всех доступных ресурсов компании: капитала, материалов, оборудования и недвижимости.
Как же рассчитать этот показатель? Познакомьтесь с балансом и отчетом о финансовых результатах. Нам потребуются:
- среднегодовая стоимость активов (строка 1600 баланса): сложим значения на начало и конец года, разделив результат на два.
- доход от продаж (строка 2200).
Подставляем значения в формулу:
Рентабельность активов = (Доход от продаж / Среднегодовая стоимость активов) * 100%.
Рентабельность активов должна превышать процентную ставку по кредиту; в противном случае обременение от займа перетянет компанию к убыточности. Чем значительнее разрыв между рентабельностью и процентной ставкой, тем легче фирме будет развиваться, используя заёмные средства, и погашать кредит.
К примеру, если рентабельность активов вашей организации составляет 20%, а процентная ставка по кредиту — 10%, то это благоприятный сценарий. Компания сможет без труда справиться с этими расходами и сохранит финансовую стабильность.
Шаг 3. Прогнозируем расходы
Критически важный инструмент для данной задачи — платежный календарь, часто интегрированный в бухгалтерские программы. Ваша задача — удостовериться, что постоянные платежи по кредитам не приведут к регулярным кассовым разрывам.
Сценарий может быть обманчив: на бумаге компания кажется прибыльной, но на практике часто возникает ощутимый дефицит денежных средств на счетах. Источников проблем множество: замороженные дебиторские задолженности, неэффективные закупки, медленные обороты запасов, логистические неурядицы и прочее. Даже если регулярные выплаты заработной платы, аренды и налогов стали частым испытанием, добавление кредитных обязательств дополнительно утяжелит финансовую нагрузку.
Возьмем пример: ежемесячные затраты вашей компании достигают 1 млн рублей. От основного клиента каждый квартал поступает 2,5 млн рублей. Другие доходы возникают периодически. В таких условиях своевременное погашение кредита становится затруднено.
Предположим, что ваш бизнес способен без ущерба для остальных платежей выделять ежемесячно 100 тысяч рублей. Однако, простое прогнозирование денежного потока не дает нам полной картины. Важным является анализ возможностей компании по долгосрочному управлению кредитной нагрузкой.
Шаг 4. Оцениваем финансовые обязательства
Кроме размера ежемесячного платежа по кредиту, следует учесть иной важный аспект: общую прибыльность организации. Эти данные находятся в пункте 2100 финансовой отчетности, хорошо известного любому эксперту-бухгалтеру. Если ваша компания функционирует стабильно вне зависимости от времени года, мы просто вычислим средний месячный объем валового дохода. Для сезонного бизнеса будет целесообразно составить расчет по месяцам или кварталам для анализа роста долговых обязательств в моменты пониженной прибыльности. Однако помните, наша цель — выполнить скоростной и ориентировочный анализ.
Давайте представим, что ваш месячный валовый доход равен 400 тыс. руб., в этом случае:
Кредитная нагрузка = 100 тыс. руб. (ежемесячное обязательство) / 400 тыс. руб. (общий доход) * 100% = 25%
Проанализируем полученные результаты:
|
Кредитная нагрузка, % |
Степень нагрузки |
Влияние на бизнес |
|
до 25 |
низкая |
не оказывает давления на повседневные операции компании |
|
от 25 до 50 |
средняя |
ресурсы достаточны для обслуживания долгов |
|
от 50 до 75 |
высокая |
существенные затруднения в выплатах |
|
от 75 до 100 |
критическая |
чрезмерный риск для стабильности бизнеса |
Таким образом, в нашем примере нагрузка составила 25%, это указывает, что предприятие способно без трудностей выполнить текущие обязательства.
Шаг 5. Оцениваем воздействие кредита на бизнес
Пришла пора для глубокого анализа. Как дальновидные руководители, нам необходимо определить, насколько эффективно заемные средства скажутся на нашей деятельности.
Имеется великое множество экономических показателей и индикаторов, которые используются аналитиками. Избегая затруднительных вычислений, мы сосредоточимся на анализе воздействия финансового рычага наиболее простыми методами.
Что потребуется для нашего исследования?
1. Вычислить рентабельность собственного капитала.
Для этого обратимся к данным баланса и отчета о финансовых результатах:
Рентабельность собственного капитала = (Строка 2200 (Прибыль от продаж) / Строка 1300 (Собственный капитал)) * 100%.
Представим, что рентабельность собственного капитала нашей компании равна:
150 тыс. руб. / 600 тыс. руб. * 100% = 25%
Этот коэффициент демонстрирует, какой доход приносит каждый инвестированный в бизнес рубль. Эффективность предприятия и важность этого показателя станут понятны далее.
2. Определить эффект финансового рычага.
Осуществим это следующим образом:
Эффект финансового рычага = (Рентабельность активов - Процентная ставка по кредиту) * Сумма кредита / Собственный капитал * 100%.
Если компания работает по общей системе налогообложения (ОСНО), формула дополняется налоговым корректором, учитывающим налог на прибыль в размере 20%: (1 - 0,2).
Наш пример, однако, касается малого бизнеса, который функционирует по упрощенной системе налогообложения доходов (УСН-доходы), поэтому расчет выполняется без включения налогового корректора:
(0,2 - 0,1) * 3 000 тыс. руб. / 600 тыс. руб.) * 100% = +40%
Следовательно, рентабельность собственного капитала с учетом эффекта финансового рычага составит: 65% (25% + 40%).
Это свидетельствует о том, что кредитование может значительно способствовать росту бизнеса.
Однако следует заметить, что в случае если расчет дает отрицательный результат, это указывает на невысокую эффективность задействованных активов, и в такой ситуации кредит может только усугубить положение предприятия.
Основные выводы
Рассудительное применение заемных финансов может значительно ускорить развитие и продвижение бизнеса. В то же время, крайне необходимо анализировать финансовую устойчивость и выяснить, способен ли бизнес выдержать дополнительные кредитные обязательства и каковы будут выгоды от использования заемных ресурсов.
