Как подобрать ETF на Московской бирже в 2026 году: проверенные варианты для инвестора

Рынок ETF на MOEX прошёл фазу ускоренного роста: число эмитентов и линейка продуктов увеличились, активы под управлением выросли на десятки процентов за несколько лет. Крупные игроки — управляющие компании банковских групп и независимые провайдеры — активно развивают линейки: индексные фонды на российские акции, облигации (ОФЗ и корпоративные), «дивидендные корзины», секторные стратегии и ETF на золото. Для инвестора это означает больше выбора, но и выше требования к отбору.

Тренды 2026:

• Рост доли розничных инвесторов в обороте MOEX ETF.
• Запрос на защитные стратегии: облигации короткой дюрации и золото.
• Стабилизация инфраструктурных процессов после периодов волатильности и ограничений.
• Акцент на прозрачность состава портфеля ETF и снижении совокупных издержек (TER + спред).

Макрофакторы: ключевая ставка ЦБ РФ напрямую влияет на облигационные ETF через доходность к погашению и цену; волатильность российского рынка определяет динамику индексных фондов; валютные ограничения и санкционные риски ограничивают доступ к части международных активов и усиливают значение локальных репликаций.

Как читать карточку ETF на бирже:

• Тикер и эмитент — идентификация фонда и управляющей компании.
• NAV (чистая стоимость активов на паи) и AUM (активы под управлением) — размер и «вес» фонда.
• TER (Total Expense Ratio) — годовая комиссия управления и расходов.
• Среднесуточный оборот и bid‑ask spread — ликвидность на рынке.
• Tracking error — отклонение от базового индекса.

Короткий глоссарий:

• TER — совокупные годовые расходы фонда.
• Tracking error — насколько точно фонд следует индексу.
• AUM — совокупная стоимость активов фонда.
• Bid‑ask spread — разница между лучшими ценами покупки и продажи.
• Market maker — участник, поддерживающий котировки и ликвидность.

📌 Важно: Ликвидность ETF и комиссия управления — первичные фильтры. Низкий TER не компенсирует широкий спред и проскальзывание на входе/выходе.

• Ликвидность: среднесуточный оборот и спред. Для регулярных покупок ищите устойчивый оборот от десятков миллионов рублей в день и узкий спред (десятые доли процента).
• TER: сравнивайте фонды внутри класса. Для индексных акций — низкие доли процента; для узких стратегий и сырья — выше. На длинном горизонте каждый 0,1–0,2 п.п. в TER заметно «съедает» доходность.
• AUM: чем больше, тем устойчивее фонд к оттокам/вливаниям.
• Tracking error: стабильное и невысокое отклонение — признак качественной репликации.
• Репликация: физическая (прямое владение бумагами/золотом) или синтетическая (через деривативы). Физическая — прозрачнее, синтетическая — гибче, но несёт контрагентский риск.
• Дивидендная политика: реинвест (капитализация) или выплаты. Для доходных стратегий важна частота и устойчивость.
• Вторичный vs первичный рынок: наличие активных маркет‑мейкеров снижает спреды и ускоряет сделки.
• Эмитент: проверяйте репутацию, инфраструктуру, раскрытие данных.
• Доступ к базовым активам: учтите валютные и регуляторные ограничения, валютный риск.

Рекомендуемые пороги (ориентиры для MOEX ETF):

• TER: для индексных фондов на широкий рынок — низкие доли процента; для узких/сырьевых — допускается выше, но сопоставляйте с альтернативами.
• Среднесуточный оборот: ориентир от 10–30 млн ₽ и выше, спред узкий и стабильный.
• AUM: ориентир от 1–2 млрд ₽ для «ядра» портфеля; меньшие фонды — только как «спици» (добавки).

📌 Важно: Не выбирайте фонд по прошлой доходности. Смотрите на совокупные затраты (TER + спреды) и качество отслеживания индекса.

Сначала определите цель: рост капитала, регулярный доход, защита от инфляции или накопление на пенсию. Горизонт и допустимая просадка задают доли акций, облигаций и золота.

Шаблоны аллокаций:

• Консервативный: 70% облигационные ETF (короткая/средняя дюрация ОФЗ и высокорейтинговые корпораты), 20% деньги/короткие облигации, 10% ETF на золото.
• Сбалансированный: 50% акции (индексные фонды на широкий рынок, дивидендные ETF), 40% облигации, 10% золото/альтернативы.
• Агрессивный: 80–100% акции (широкий рынок + секторные/ростовые), 0–20% облигации.
• Дивидендный: 60% дивидендные ETF, 30% облигации, 10% золото/ликвидные активы.

Состав портфеля ETF подбирайте по принципу «ядро‑спицы»: ядро — дешёвые индексные фонды, спицы — тематические и дивидендные ETF с добавленной доходностью.

Ребалансировка: раз в 6–12 месяцев или при отклонении целевых весов на 5–10%.

📌 Важно: Регулярные взносы и реинвестирование дивидендов дают больший вклад в результат, чем попытка угадать «лучший» фонд за год.

Метод ранжирования: ликвидность (среднедневной оборот и спред), AUM, TER, доходность YTD/1–3 года, дивидендная доходность (если есть), стабильность tracking error, прозрачность репликации и качество работы маркет‑мейкеров.

Шаблон карточек для сравнительного списка (заполняйте по состоянию на дату вверху):

1. №: 1
   Тикер: [TICKER]
   Эмитент: [УК/банк]
   Тип: [акции/облигации/дивиденды/золото/сектор]
   Базовый актив/индекс: [описание]
   AUM: [млрд ₽]
   TER: [% годовых]
   Среднедневной оборот: [млн ₽]
   Доходность: YTD / 1 год / 3 года [%]
   Дивидендная доходность: [%/N.A.]
   Примечания: [капитализация/выплаты; репликация; особенности]

2. №: 2
   Тикер: [TICKER]
   Эмитент: [УК/банк]
   Тип: [категория]
   Базовый актив/индекс: [...]
   AUM: [...]
   TER: [...]
   Среднедневной оборот: [...]
   Доходность: YTD / 1 год / 3 года [%]
   Дивидендная доходность: [...]
   Примечания: [...]

3. №: 3
   Тикер: [TICKER]
   Эмитент: [УК/банк]
   Тип: [категория]
   Базовый актив/индекс: [...]
   AUM: [...]
   TER: [...]
   Среднедневной оборот: [...]
   Доходность: YTD / 1 год / 3 года [%]
   Дивидендная доходность: [...]
   Примечания: [...]

Рекомендация по применению: для ядра портфеля — самые ликвидные индексные фонды с низким TER; для доходной части — дивидендные ETF с прозрачной политикой; для защиты — облигационные ETF с подходящей дюрацией и ETF на золото с физическим покрытием.

📌 Важно: Обновляйте значения в сравнительном списке в день публикации. Фактическая ликвидность и спреды — ключ к корректным решениям.

Ключевые критерии:

• Дивидендная доходность и её устойчивость: проверяйте историю выплат базовых компаний и политику отбора эмитентов.
• Политика фонда: выплаты (распределение) или капитализация (реинвест).
• Концентрация: высокая доля 2–3 отраслей может повышать риск сокращений.
• TER и ликвидность: премия к TER допустима за качественную методологию отбора, но не в ущерб ликвидности.

Шаблон для отбора дивидендных ETF:

• Тикер и эмитент
• Дивидендная доходность (12 мес.)
• Частота выплат (ежеквартально/полугодие/год)
• AUM, TER, среднедневной оборот
• Методика: фильтры по стабильности, payout ratio, долговой нагрузке

Кейсы использования:

• Доходная стратегия: часть пенсии/регулярные выплаты на ИИС типа А (с налоговым вычетом).
• «Лестница» выплат: комбинируйте фонды с разной частотой, чтобы получить квази‑ежемесячный поток.

Риск‑менеджмент: не превышайте 20–30% портфеля в дивидендных ETF; добавляйте облигационные фонды для сглаживания просадок.

⚠️ Предупреждение: Очень высокая дивидендная доходность часто означает повышенный риск сокращений и ценовой волатильности. Проверяйте устойчивость кэш‑флоу базовых компаний.

Типы облигационных MOEX ETF:

• Государственные: ОФЗ с короткой, средней, длинной дюрацией.
• Корпоративные: высокорейтинговые эмитенты, смешанные выпуски.
• Валютные/квазивалютные: рублёвые фонды на бумаги с валютной выручкой.

Как выбрать:

• Средняя дюрация: короткая снижает чувствительность к росту ставки; длинная выигрывает при снижении ставки.
• Кредитное качество: ориентируйтесь на долю высокорейтинговых бумаг и умеренную концентрацию.
• Доходность к погашению (YTM) vs текущая доходность: YTM — прогноз с учётом погашений и купонов.
• TER и ликвидность: для «ящика первого уровня» выбирайте крупные и дешёвые фонды.

Шаблон карточки облигационного ETF:

• Тикер: [TICKER]
• Тип облигаций: [ОФЗ/корпоративные/смешанные]
• Средняя дюрация: [лет]
• Средняя доходность (YTM): [%]
• AUM: [млрд ₽]
• TER: [%]
• Ликвидность: [среднедневной оборот/спред]

📌 Важно: Облигационные ETF чувствительны к ставкам. Короткая дюрация — защита при росте ставки; длинная дюрация — потенциал при её снижении.

Роль золота: хедж инфляции, «страховка» от рыночных и геополитических шоков, низкая корреляция с акциями. Доля 5–10% часто улучшает профиль риска/доходности.

Виды «золотых» ETF:

• Физическое покрытие: фонд держит слитки в хранилище.
• Фьючерсная репликация: экспозиция через биржевые деривативы.
• Комбинированные/сертификаты: зависят от структуры контрагентов.

Как оценивать:

• Подтверждение наличия физического золота, аудит, хранитель.
• TER и издержки хранения.
• Спред и надбавка/дисконт к NAV в течение дня.

Шаблон карточки «золотого» ETF:

• Тикер: [TICKER]
• Эмитент: [УК/банк]
• Репликация: [физическая/фьючерсная]
• AUM: [млрд ₽]
• TER: [%]
• Средний спред: [%]

📌 Важно: Уточняйте механизм хранения и гарантии (аудит, хранитель, регулярность отчётности). Это снижает операционные риски.

На MOEX доступны решения с иностранной экспозицией в форме синтетических или реплицирующих фондов, а также валютные продукты. Ключевой вопрос — валютный риск: при укреплении рубля рублёвая доходность зарубежных активов снижается, при ослаблении — растёт.

На что смотреть:

• Валюта расчётов и хеджирование: есть ли валютный хедж.
• Регуляторные особенности: структура фонда, доступ к базовым бумагам, ограничения обращения.
• Ликвидность: спреды в «тонкие» часы могут расширяться.

Когда использовать: для диверсификации портфеля, если основной доход и обязательства в рублях; доля глобальной экспозиции растёт с горизонтом инвестиций.

📌 Важно: Валютный риск — самостоятельный драйвер доходности/убытков. Прежде чем добавлять «зарубежные» ETF, определите, какая часть валютного риска вам действительно нужна.

1. Выберите брокера: комиссии за сделки и хранение, исполнение ордеров, надёжность, доступ к MOEX ETF, удобство автопокупок.
2. Найдите тикер: проверьте карточку фонда, AUM, TER, средний оборот и спред.
3. Выберите тип ордера: при узком спреде возможен рыночный; при средне‑низкой ликвидности — ставьте лимитный ордер.
4. Уточните размер лота: некоторые фонды торгуются по 1 пай, что удобно для DCA.
5. Учтите издержки: комиссия брокера за сделку, спред, комиссия управления (TER, учитывается в цене NAV).
6. Настройте автопокупки: регулярный платёж и покупка выбранных тикеров снижает поведенческие ошибки.

💡 Пример расчёта «полной» цены входа:

• Вы покупаете на 50 000 ₽ ETF с ценой 1 000 ₽ за пай.
• Комиссия брокера 0,03% = 15 ₽.
• Спред по сделке ~0,10% = 50 ₽ (вы купили по лучшей продаже выше теоретической средней).
• TER фонда 0,60% годовых — не списывается отдельно, а постепенно «сидит» в цене (уменьшая NAV относительно индекса).

Итого стартовые издержки входа ~65 ₽ (0,13% от суммы) плюс дальнейшее влияние TER.

📌 Важно: Для небольших сумм используйте ликвидные фонды с узким спредом и ставьте лимитный ордер. Это экономит на проскальзывании.

Налоговая база по ETF обычно формируется при продаже пая с прибылью и при получении дивидендов (если фонд распределяет). Российский брокер выступает налоговым агентом по многим операциям, но конкретика зависит от статуса фонда (российский/иностранный), структуры выплат и режима счёта.

Что проверить:

• Налоговый статус фонда и брокера: кто удерживает налог и когда.
• Документооборот: отчёты брокера, подтверждения операций, учёт убытков для зачёта.
• ИИС: особенности вычетов и условий владения.

Практика учёта:

• Ведите собственную таблицу сделок (дата/цена/кол‑во/комиссии), храните брокерские отчёты и документы по доходам.
• Уточняйте порядок налогообложения дивидендов и реинвестированных выплат.
• Следите за изменениями налоговых правил и сроками отчётности.

Полезные вопросы консультанту:

• Когда брокер удерживает налог автоматически, а когда требуется декларация?
• Как учитывать комиссии и убытки по другим бумагам?
• Какие особенности при переводе бумаг между брокерами и при ИИС?

📌 Важно: Налоговые нормы обновляются. Перед сделкой уточняйте действующие правила в официальных источниках и у консультанта. Ориентируйтесь на положения ГК РФ и НК РФ (глава о НДФЛ, операции с ценными бумагами, вычеты по ИИС).

Системные риски: рыночные просадки, изменение ставки ЦБ, геополитические и регуляторные шоки.

Специфические риски ETF:

• Контрагентский (для синтетических репликаций).
• Репликации (tracking error, недоступность части бумаг).
• Ликвидности (расширение спредов в стресс‑периоды).
• Валютный риск (для зарубежной экспозиции).

Операционные риски: сбои у брокера/эмитента, ошибки расчёта NAV.

Как снижать:

• Диверсифицируйтесь по классам активов, эмитентам и методам репликации.
• Отбирайте фонды с крупным AUM и надёжными маркет‑мейкерами.
• Используйте лимитные ордера и ребалансируйте портфель по плану.
• Храните финансовую «подушку», чтобы не продавать в просадку.

📌 Важно: Пассивность стратегии не отменяет мониторинг. Раз в полгода проверяйте AUM, спреды и tracking error ваших фондов.

• Чем ETF отличается от ПИФа?
  ETF торгуется на бирже в режиме T+ и имеет маркет‑мейкеров, что обеспечивает ликвидность в течение дня. ПИФ — покупка/погашение по заявке у УК по цене на расчётную дату.
• Как понять, сколько я плачу за ETF?
  Есть внешние издержки (комиссии брокера, спред) и внутренние (TER, «сидит» в цене). Суммируйте их на горизонте владения.
• Можно ли держать ETF на ИИС?
  Да, проверяйте допустимый перечень у брокера. ИИС даёт право на вычеты при соблюдении условий.
• Какой минимальный срок инвестирования?
  Для акций — от 3–5 лет; для облигаций — короче. Но всё зависит от цели и терпимости к риску.
• Что лучше для дивидендов — акции или дивидендный ETF?
  ETF даёт диверсификацию и простоту. Прямые акции — выше контроль и, возможно, доходность, но выше риск и трудозатраты.
• Как выбрать между российским и «иностранным» ETF?
  Сопоставьте валютный риск, доступность базовых активов, ликвидность и налоговый режим.

Кейс 1. «Стартовый капитал 300 000 ₽, горизонт 5 лет, умеренный риск»

• Аллокация: 50% индексные акции РФ, 40% облигационные ETF (короткая/средняя дюрация), 10% ETF на золото.
• Ежемесячный взнос: 15 000 ₽.
• Ожидания: умеренная волатильность, рост капитала за счёт DCA и ребалансировки.
• Риски: просадки акций; хедж — золото и облигации.

Кейс 2. «Пассивный доход 2 000 ₽/мес., капитал 1 200 000 ₽»

• Аллокация: 60% дивидендные ETF, 30% облигационные, 10% золото.
• Допущение: дивидендная доходность портфеля 4–5% брутто. Ожидаемый поток 4 000–5 000 ₽/мес. до налогов и колебаний. С запасом — планируйте 2 000–3 000 ₽/мес. нетто.
• Риски: изменчивость дивидендов, возможные сокращения.

Кейс 3. «Защита капитала на 2 года, 800 000 ₽»

• Аллокация: 80% облигационные ETF короткой дюрации, 10% индексные акции, 10% золото.
• Механика: низкая чувствительность к ставкам и сглаживание просадок.

Кейс 4. «Агрессивный рост, 5 млн ₽, горизонт 7+ лет»

• Аллокация: 80–90% акции (широкий рынок + секторные), 10–20% облигации/золото.
• Тактика: регулярная ребалансировка, постепенное снижение риска за 2–3 года до цели.

Кейс 5. «ИИС тип А для вычетов, 400 000 ₽ в год»

• Аллокация: индексные акции и облигации с низким TER.
• Доходность: совокупный эффект рынка + налоговый вычет (по нормам НК РФ для ИИС при соблюдении сроков).

Комментарий: все проекции — иллюстративные. Фактическая доходность зависит от рынка, комиссий и налогов.

📌 Важно: Примеры — не индивидуальная рекомендация. Перед покупкой оцените личные цели, горизонт и риски.

Ключевые метрики:

• Общая доходность (TWR/MWR).
• Волатильность и максимальная просадка — оценка риска.
• Tracking error портфеля vs бенчмарка.
• Beta/Alpha (если применимо) — чувствительность к рынку и «избыточная» доходность.

Инструменты:

• Личный кабинет брокера и терминал: динамика цен, сделки, отчёты.
• Карточки фондов у эмитентов: состав, TER, дюрация, методология.
• Портфельные трекеры и таблицы в Excel/Google Sheets: автоматизация через выгрузки брокера.

Автоматизация:

• Настройте шаблон: сделки, комиссии, текущие веса, цельные веса, оповещения о пороге ребалансировки.

Отчётность:

• Храните брокерские отчёты, акты, уведомления о выплатах — пригодится для сверки и налогов.

Главные выводы:

• Ликвидность ETF и низкий TER — основа отбора; дальше — стабильный tracking error и надёжный эмитент.
• Диверсификация через MOEX ETF по акциям, облигациям и золоту сглаживает просадки.
• Пассивное инвестирование работает при дисциплине: регулярные взносы, ребалансировка, контроль издержек.
• Налогообложение ETF зависит от статуса фонда и счёта — уточняйте актуальные правила.

Чек‑лист перед покупкой:

1. Проверил среднесуточный объём и спред.
2. Сравнил TER и AUM с аналогами.
3. Убедился в прозрачности репликации и составе портфеля ETF.
4. Учёл валютный риск и налоговый статус.
5. Запланировал стратегию ребалансировки и выход.

:

• Оцените свой риск‑профиль и цели.
• Сформируйте одно‑три «ядра» из ликвидных индексных фондов.
• Добавьте дивидендные и облигационные ETF под задачи дохода и защиты.
• Настройте автопокупки и контроль издержек.
• Обновляйте данные по фондам перед сделкой и раз в полгода пересматривайте портфель.

📊 Статистика: На российском рынке лидируют по обороту индексные и «золотые» ETF; облигационные фонды усилили позиции на фоне повышенной ставки и спроса на защиту капитала. Доля розничных инвесторов в обороте ETF остаётся высокой.

✅ Совет: Для сумм до 30–50 тыс. ₽ в месяц выбирайте фонды с 1‑пайной кратностью и узкими спредами: это снижает «цену входа».

💡 Пример реинвеста: Купив дивидендный ETF на 500 000 ₽ с ориентиром дохода 4% брутто, при капитализации вы увеличиваете базу для сложного процента. Через 5 лет прирост от реинвеста заметно повышает итоговую сумму по сравнению с выводом кэша (при прочих равных).

⚠️ Предупреждение: В стресс‑периоды спреды могут расширяться даже у ликвидных фондов. Используйте лимитные заявки и не совершайте крупные сделки в первые минуты торгов.

Материал подготовлен в образовательных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, офертой или побуждением к совершению сделок. Инвестиции связаны с риском потери капитала. Перед принятием решений учитывайте личные цели, горизонт и консультации с профильными специалистами. Налоговые правила и рыночные условия могут меняться. Дата обновления указана в начале материала.