Ключевая ставка 21%: почему Банк России поднял ставку, что ждать в декабре и в 2025 году?

Ключевая ставка 21%: почему Банк России поднял ставку, что ждать в декабре и в 2025 году?

Аналитика
03214
Рефинанс
Практически сразу после сентябрьского заседания Совета директоров и повышения ключевой до 19% эксперты наперебой стали делать прогнозы. Большинство было уверено, что через месяц Банк России поднимет ставку до 20%, так как темпы инфляции и не думают замедляться. Меньшая доля экспертов предполагала, что ключевую ставку поднимут выше — до 21%. Что и случилось. В этом году октябрьское повышение ставки стало третьим по счету. Сегодня аналитики, финансовые эксперты убеждены, это — не предел.

Почему ЦБ поднимает ставку

Рост ставки спровоцировано той же причиной, что и предыдущие разы: Центральный Банк не в силах замедлить инфляцию, а денежно-кредитные отношения слишком мягки.

Цифры говорят сами за себя: в августе годовой уровень инфляции в России был 7,5%, в сентябре — уже 9,8%.

В свою очередь, на инфляцию сказывается дефицит на рынке труда, рост стоимости услуг ЖКХ, высокие государственные расходы.

Остановимся на последнем. В минувшем месяце правительство России приняло решение значительно увеличить расходы в конце года — на целых 2,2 трлн ₽. В итоге, в конце года дефицит вместо запланированных 2,1 трлн ₽ станет 3,3 трлн ₽.

Финансовый регулятор отметил, что такое решение не входило в его прогнозы. Соответственно, если государство вливает в экономику бóльшие суммы, то возрастает риск роста цен. Такая ситуация заставляет ЦБ принимать еще более жесткие решения.

Растут и инфляционные ожидания населения и бизнеса. В октябре ожидания достигли максимальных значений с начала 2024 года: граждане и предприниматели полагают, что в годовом разрезе инфляция превысит 13,4%.

Если люди ждут повышения цен, значит они будут создавать повышенные спрос — активнее начнут покупать товары, брать кредиты. Такое поведение потребителей только ускоряет темпы инфляции. Этот фактор также учитывает Центробанк, принимая решение.

Прогноз ЦБ

Долгосрочная и постоянная задача Центрального банка России — поддерживать уровень инфляции на уровне 4%. Текущая реальная ситуация разительно отличается от желаемой.

По прогнозам Центрального банка России, при условии проведения жесткой денежно-кредитной политики, годовая инфляция снизится до 4,5–5% к 2025 году. Однако цель в 4% будет достигнута только уже к 2026 году и сохранится на этом уровне в дальнейшем.

Основные риски развития ключевой ставки связаны, как и прежде, с сохранением высоких инфляционных ожиданий, отклонением российской экономики от траектории сбалансированного роста и ухудшением условий внешней торговли, заявления регулятор.

Также, если параметры бюджетной политики на ближайшие три года существенно изменятся, Центральный банк может скорректировать свою денежно-кредитную политику.

95 percent
Наших клиентов получают положительное решение в банке
Готовое решение по кредиту уже сегодня
Получить решение

Что будет со ставкой

По мнению ряда экспертов Банк России дал сигнал, что 20 декабря 2024 года вновь повысит ключевую ставку.

Чтобы вернуть инфляцию к желаемым 4% к концу 2025 года финансовый регулятор вынужден действовать жёстко. Ужесточение денежно-кредитных условий призвано охладить высокий уровень кредитования, избыточный спрос в экономике, стремительный рост потребительских цен.

В холдинге «Финам» ожидают, что инфляция будет снижать медленно: к концу 2024 года — она упадет до 8%, к концу 2025 — до 5,5%.

Существующие же риски говорят о более высоких показателях.

Доцент Института общественных наук Президентской академии (РАНХиГС) Андрей Челюскин высказал мнение «Российской газете», что октябрьское повышение ключевой ставки с большой долей вероятности не станет последним.

Да, на экономическом рынке верят, что пик цикла роста ставки уже близок. Но конкретные выводы и более точные прогнозы можно будет давать только, когда Банк России обнародует макроэкономические данные. Они должны демонстрировать устойчивый результат по борьбе с ростом цен и снижение инфляционных ожиданий.

Слова «Банк России допускает возможность повышения» — жесткий сигнал — ключевая ставка будет еще расти. Экономист, автор проекта bitkogan Евгений Коган объясняет, что поднятие прогноза средней ставки до 17,5% означает, что регулятор увеличит ключевую ставку до 22% уже в декабре.

К низким показателям ключевой ставки Центральный банк планирует вернутся нескоро. На 2025 год прогноз по ставке увеличили до 17-20% (с 14-16%), на 2026 год — до 12-13 (с 10-11%).

Чтобы не было преждевременных смягчений финансовых условий, Банк России должен сохранять жесткость своих решений и политики. На октябрьском заседании регулятор указал, что средний уровень ключевой ставки в остаток года будет 21-21,3% при инфляционном прогнозе 8-8,5%. Это говорит о том, что к концу года ключевая ставка либо останется на текущем уровне — 21%, либо поднимется еще на 200 базисных пунктов — до 23%.

В холдинге «Финам» ожидают, что ЦБ на ближайшем заседании, 20 декабря 2024 года, повысит ключевую ставку, минимум, до 22%. Если инфляция по-прежнему будет показывать рост, то аналитики допускают рост ключевой до 23%.

В рисковом сценарии, если инфляция не будет замедляться и к концу года составит 8,5% и выше, мы допускаем повышения ключевой ставки 20 декабря до 23%.

Кейс
Ключевая ставка в 2024 году: динамика, перспективы и прогнозы
Рассчитайте условия по кредиту и получите ответ уже сегодня
Необходимая сумма*
100 000 ₽
10 000 000 ₽
Срок кредитования*
6 мес
60 мес
Ваш ежемесячный платёж составит:
17 602

Когда снижение ключевой ставки?

Если рассматривать базовый сценарий, то эксперты ожидают, что пик ключевой ставки в 2025 году будет 22%. Снижение начнется в середине 2025 года. К концу года, ожидается, Центробанк снизит ключевую ставку до 17%.

Рисковый сценарий предусматривает, что ключевую ставку не будут снижать и в 2025 году. При необходимости ее увеличат сверх 22%.

Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков полагает, что жесткая рука регулятора охладит спрос и темпы кредитования «если не в этом, то в первой половине следующего года» цитируют РИА.Новости депутат Госдумы.

В свою очередь сокращение дисбаланса между спросом и предложением создадут хорошую базу для снижения, пусть и постепенного, ключевой ставки во второй половине 2025 года.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила, что по новым прогнозам ключевая ставка в 2027 году упадет до (кажется, нереальных) 7,5–8%. Размер этой ставки глава регулятора назвала нейтральной. И закончила оптимистичной фразой:

«Мы не планируем продолжать повышение ставок до 2030 года».

Читайте также
В 2025 году программу семейной ипотеки улучшат
Ипотека
В 2025 году программу семейной ипотеки улучшат
В России готовятся важные изменения в программе семейной ипотеки, направленные на повышение доступности жилищного кредитования для семей с детьми. Министерство финансов приняло решение об изменении условий возмещения по государственным программам, что позволит крупным банкам снизить требования к первоначальному взносу и увеличить объемы выдачи семейной ипотеки.
10 февраля
060
48 часов на раздумья: в закон о периоде охлаждения внесут изменения
Кредиты
48 часов на раздумья: в закон о периоде охлаждения внесут изменения
В ближайшее время Государственная Дума готовится рассмотреть во втором чтении важные поправки к законопроекту о «периоде охлаждения» для потребительских кредитов. Основное нововведение касается защиты граждан от действий телефонных мошенников при оформлении займов.
09 февраля
023
Цифровой рубль: мифы и реальность
Оборотные средства
Цифровой рубль: мифы и реальность
Центральный банк России выявил несколько мифов о цифровом рубле, которые распространяются в социальных сетях и мессенджерах. Из-за подобных рассылок россияне стали массово направлять заявления с отказом от новой валюты в МФЦ.
09 февраля
013