Кредитный рынок России во II полугодии 2025. Оттепель начинается?

Насколько реально снижение ключевой ставки в ближайшие месяцы?

Агентство «Эксперт РА» прогнозирует, что до конца года значительного смягчения денежно-кредитной политики не будет: потенциал снижения ключевой ставки не превышает 3 процентных пунктов. Банк России сам дал ориентир: в базовом сценарии на 2025 год — 19,5-21,5% годовых, а на 2026 год — 13,0-14,0%. Раньше коридор для 2025 год был шире — 19–22%.

Большинство экспертов сходятся во мнении, что реальное смягчение кредитной политики России начнётся во II полугодии 2025 года. По словам управляющего по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрия Грицкевича, регулятор приступит к снижению ключевой ставки во втором полугодии, но очень плавно и осторожно — к концу года она может опуститься лишь до 18%.

Корпоративное кредитование и МСБ

Портфель крупных корпоративных кредитов в I кв. 2025 г. сократился на 4%. Аналитики ждут к концу года роста до 5% за счёт госинфраструктурных проектов и гособоронзаказа. При этом динамику сдержат меры по снижению концентрации крупных кредитных рисков и расширение макропруденциального регулирования на самых закредитованных клиентов.

В сегменте малого и среднего бизнеса портфель вырос на 4% в I кв., а к концу года при тех же прогнозах экспертов темп прироста может достичь 11% благодаря действующим, хотя и немного ужатым, программам господдержки.

Потребительские кредиты 2025: период сжатия

Сегмент необеспеченного потребительского кредитования (НПК) в I кв. 2025 г. снизился на 2% — выдачи упали более чем в 2 раза к аналогу прошлого года. По данным НБКИ, в апреле 2025 выдано 1,21 млн кредитов наличными, что на 56,7% меньше, чем в апреле 2024 года. Эксперты прогнозируют снижение задолженности по НПК на 10% к итогу года.

Чтобы снизить нагрузку на капитал, банки активнее используют секьюритизацию, наращивают залоговые кредиты, развивают программы рассрочки и увеличивают кредитование через микрофинансовые организации. Но в рамках кредитной политики ЦБ РФ ограничения на альтернативные продукты тоже усилятся: с 1 декабря этого года под регулирование попадут популярные программы рассрочки.

Ипотека 2025 прогноз: осторожный оптимизм

Объём выдач ипотечных кредитов в I квартале 2025-го оказался на 42% ниже аналогичного периода годом ранее. Эксперты связывают это с ограниченным объёмом льготных программ и высокими рыночными ставками. По данным «Дом.РФ», на 9 мая средневзвешенные ставки в топ-20 банках составили:

• новостройки — 26,54% годовых;
• «Семейная ипотека» — 6%;
• вторичный рынок — 26,74%.

Тем не менее ипотечный портфель почти не изменился. К концу 2025-го задолженность населения по ипотеке может вырасти до 3% за счёт расширения льгот на вторичное жильё и точечного ослабления макропруденциального регулирования. Положительно скажется снижение с 1 апреля надбавок по кредитам с первоначальным взносом ≥ 20 % и ПДН >70%.

Политика ЦБ РФ по ограничению кредитных рисков уже приносит плоды. С 1 января 2025-го регулятор повысил надбавки к нормам достаточности капитала, а с 1 февраля ввёл антициклическую надбавку. К концу I квартала 2025 года у банков сформировался макробуфер в ₽ 1,2 трлн — это около 3% от совокупной задолженности физических лиц.

Текущего запаса капитала в банковском секторе и прогнозируемой сдержанной динамики кредитных портфелей, по мнению аналитиков, достаточно для абсорбции рисков в ближайший год. «Однако отдельные игроки с более низким буфером капитала могут испытывать сложности по мере реализации кредитных рисков», — отмечают эксперты.

Замедление кредитной активности во всех сегментах и рост расходов на создание резервов приведут к тому, что в 2025 году банковский сектор не побьёт прошлый рекорд по прибыли, заработав около ₽ 3,1–3,3 трлн, прогнозирует агентство «Эксперт РА».

Оценка стоимости риска (COR) по кредитам юридических лиц вырастет с 0,3% в 2024 году до 1% в 2025 году из-за повышенной долговой нагрузки у части клиентов, которую они не смогут полностью переложить на покупателей.

В розничном кредитном портфеле COR также увеличится по мере «вызревания» ранее выданных ссуд и сокращения объёма портфеля. Однако благодаря макропруденциальному регулированию наиболее рискованных продуктов рост будет умеренным — с 2,3% до 2,7%.

Подавляющее большинство экспертов считают, что в текущих условиях брать кредит или рыночную ипотеку без крайней необходимости рискованно и лучше дождаться снижения ключевой ставки во второй половине 2025 года.

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич отмечает, что период высоких ставок лучше использовать для накопления первоначального взноса или сокращения персональной долговой нагрузки, чтобы потом взять кредит на более комфортных условиях.

Для небольших краткосрочных займов эксперты советуют воспользоваться беспроцентным грейс-периодом по кредитным картам (от 50 дней) или картами рассрочки с действием более года.

• Внешние ограничения и курс: В базовом сценарии (70 % вероятности) сохраняются экономические санкции и среднегодовой курс около ₽ 96 к доллару с периодами повышенной волатильности.
• Ставки по кредитам 2025: Ключевая ставка останется на нынешнем уровне до конца года и может снизиться до 18% к декабрю.
• Инфляция и рост экономики: Годовая инфляция замедлится до 6,5% (против 9,9% в 2024 г.), а ВВП вырастет лишь на 1,3% вместо 3,9%.
• Условия кредитования во II полугодии: Прогноз по ипотеке 2025 и по потребительским кредитам 2025 указывает на постепенное смягчение условий, но резких улучшений не будет. Высокие ставки сохранятся до конца года, а реальные льготы появятся скорее в 2026 г.
• Банковская политика и риски: Банки продолжат осторожное кредитование и формирование резервов на случай роста просрочек. Ожидается рост стоимости риска (COR) и ужесточение макропруденциальной политики для наиболее рискованных продуктов.
• Рынок банковских услуг: Доля топ-10 банков может вырасти до 81,5% (с 80,7% в I кв.), а небольшие игроки будут искать ниши через технологические решения и точечные продукты. Как отмечает коммерческий директор Dynamika Ольга Лебедева, «особенность инвестиций небольших банков — чёткое понимание ниши и прокачка своих ключевых процессов».
• Вывод для заемщиков и банков: Для заемщиков — сохранять высокие ставки до конца года и готовиться к снижению в 2026 г. Для банков — укреплять резервы и развивать специализированные продукты.

Таким образом, будущее кредитования в России во II полугодии 2025 г. будет характеризоваться умеренным расслаблением условий, но без резких перемен.