Ликвидная часть ФНБ: забеспокоенность
Резервы Фонда национального благосостояния (ФНБ) уменьшились до минимума с 2019 года. Согласно эксперту Freedom Finance Global Владимира Чернова, это вызывает опасения относительно способности фонда выполнять свои стабилизационные функции в периоды экономической нестабильности.
Согласно данным Минфина РФ, объем ФНБ в мае сократился на 95,43 млрд рублей до 11,696 трлн рублей, что составляет 5,5% прогнозируемого ВВП. Основным фактором снижения является размещение средств на субординированных депозитах в крупнейших российских банках для финансирования инфраструктурных проектов, включая строительство высокоскоростной железной дороги Москва — Санкт-Петербург.
Ликвидная часть ФНБ, доступная для оперативных действий, упала ниже 3 трлн рублей, достигнув 2,843 трлн рублей, что составляет 1,3% ВВП и является минимальным уровнем с 2019 года.
Владимир Чернов в отмечает, что дополнительным давлением на ФНБ является укрепление рубля, что уменьшает рублевый эквивалент валютных активов фонда. Кроме того, планируется использовать 447 млрд рублей из ФНБ для покрытия дефицита федерального бюджета в 2025 году, что может дальше снизить ликвидность фонда.
«При ограниченном доступе к международным капиталовложениям и санкционным ограничениям уменьшение ликвидности ФНБ может привести к большему внутреннему заимствованию и усилению налогового давления. Это, в свою очередь, может замедлить экономический рост и увеличить инфляционные риски. Если текущий тренд сохранится, ликвидная часть ФНБ к концу 2025 года может опуститься до критического уровня, что ограничит возможности правительства по финансированию бюджетного дефицита без дополнительного заимствования или сокращения расходов», — пояснил Владимир Чернов.
По его мнению, для обеспечения финансовой устойчивости необходимо пересмотреть расходные приоритеты и ужесточить контроль за эффективностью инвестиций.
