Риски дефицита на мировом рынке меди
Аварии на крупных медных месторождениях значительно увеличили вероятность дефицита на мировом рынке. Эксперты прогнозируют недостаток металла на уровне 50–300 тыс. тонн в 2026 году и предсказывают рост российского экспорта. Цены на медь в этой ситуации достигают многомесячных максимумов.
Проблемы с медью на глобальном рынке в 2026 году могут увеличиться до 300 тыс. тонн из-за аварий на месторождениях Грасберг в Индонезии и Камоа-Какула в Демократической Республике Конго, как говорят аналитики. Лидер аналитической фирмы «Т-Инвестиции» Ахмед Алиев отмечает, что эти месторождения представляют более 5% мирового предложения меди. Согласно его выводам, из-за аварий рынок может столкнуться с дефицитом в 50–60 тыс. тонн в период с 2025 по 2026 год.
Эксперт в области инвестиций и финансов компании Kept Сергей Казачков утверждает, что аварии могут привести к дополнительному недостатку в размере 250–300 тыс. тонн в 2026 году. Международная группа по исследованию меди в своем последнем отчете отмечает, что в первой половине текущего года мировой рынок уже столкнулся с значительным дефицитом в объеме 295 тыс. тонн, в то время как в прошлом году дефицит составлял всего около 9 тыс. тонн.
Повышение предполагаемого дефицита меди способствует росту цен, согласно господину Алиеву. Например, по итогам торгов 3 октября фьючерсы на медь на Лондонской бирже достигли уровня в $10,71 тыс. за тонну, что является максимальным значением за последний год. Цены на медь неуклонно растут с 30 октября и увеличились на 4,35%. Goldman Sachs, по информации Reuters от 6 октября, повысил прогноз цен на медь в 2026 году до $10,5 тыс. за тонну из-за проблем с поставками с месторождения Грасберг, в то время как прежняя оценка составляла $10 тыс. за тонну.
Как отмечает Сергей Казачков, планы по добыче на месторождении Грасберг были пересмотрены с уменьшением на 35%, компания Freeport, владеющая рудником, планирует вернуться к обычным объемам в 2027 году, но неизвестно, насколько успешно это произойдет. В случае, если уменьшение производства на Грасберге не будет скомпенсировано другими производителями, цена на медь в 2026 году может достичь отметки в $11–12 тыс. за тонну, по его мнению.
Еще одним фактором, способствующим росту цен, является старение электросетей в Европе и США, указывает аналитик Инго-банка Василий Кутьин. Ведущие аналитики в Goldman Sachs определяют средний возраст электросетей на уровне 50 лет для Европы и 40 лет для США, что приближает их к истечению срока службы. Масштабное обновление электросетей требует больших затрат на медь: предполагается, что сетевая и энергетическая инфраструктура обеспечит примерно 60% роста мирового спроса на медь к 2030 году, что поддерживает ее использование на постоянно высоком уровне, по словам Василия Кутьина. Он также отмечает, что долгосрочный тренд к росту спроса определяется развитием электротранспорта, зарядной инфраструктуры и альтернативной энергетики.
Россия увеличивает поставки меди в Китай
Возникший нехватка на рынке медного металла предоставляет России шанс превзойти конкурентов и укрепить свое положение на мировом рынке, считает Василий Кутьин. По результатам первого полугодия 2025 года РФ продала в Китай свыше 564 тыс. тонн меди, что на 81% превышает показатели предыдущего года. Общая стоимость поставок увеличилась в 2,5 раза по сравнению с прошлым годом, достигнув $3,3 млрд. Китай, как подчеркивает глава аналитического отдела "Риком-Траст" Олег Абелев, обеспечивает половину мирового спроса на медь.
Компания "Норникель" (занимающая 12-е место в мире по объему производства меди) уменьшила выпуск металла за первое полугодие 2025 года на 2%, до 213 тыс. тонн, при этом прогнозируемый объем производства на весь год составляет 343–355 тыс. тонн. Согласно докладу "Норникеля", структурные риски на рынке остаются актуальными. Недостаточное содержание меди в руде, задержки в проектах по расширению и недостаток инвестиций в исследование новых месторождений при увеличении спроса могут усугубить дефицит во второй половине текущего десятилетия.
Главные факторы, оказывающие влияние на повышение цен на медь в настоящее время, - авария на шахте Грасберг и ослабление доллара из-за приостановки работы федерального правительства США и снижения ставки, подтверждают в "Норникеле". Компания также отмечает, что шахта Грасберг планирует возобновить добычу только в середине 2026 года, что приведет к продолжению нехватки металла и поддержанию стабильного роста цен на него. Особенно учитывая, что другим производителям сложно немедленно реагировать на изменения котировок и баланса: инвестиционный цикл в этой сфере длится от пяти до десяти лет, подчеркивают в компании.