Неопределенность обрушила Московскую биржу: индекс упал на 3,5%

За последнюю неделю индекс Московской биржи (MOEX: MOEX) уменьшился на 3,5% в периоде неопределенности. Большая коррекция затронула те акции, чьи цены росли в предвкушении встречи президентов России и США, особенно это заметно в сфере нефти и газа. По мнению участников рынка, когда индекс опустится ниже 2850 пунктов, фактор "необоснованных ожиданий инвесторов" будет учтен. Тогда вплывут вопросы снижения ключевой ставки Центробанка и финансовой отчетности эмитентов.

Отсутствие конкретных соглашений после встречи президентов России и США 15 августа привело к падению индекса Мосбиржи до 2857 пунктов. С 18 по 24 августа он уменьшился на более чем 3,5%. "Инвесторы надеялись на прорывные решения, но такого не произошло, поэтому цены идут вниз", - говорит глава отдела аналитиков по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Альберт Короев.

Ожидаемая коррекция произошла у акций, цены которых значительно выросли. Например, цены на акции НОВАТЭКа, которые поднялись с 1072 рублей до 1300 рублей за акцию в преддверии саммита, упали до 1150 рублей за акцию к началу текущей недели. Акции "Аэрофлота" скорректировались с 70 рублей до 61 рубля за акцию, практически сбросив весь рост, достигнутый во время ожидания встречи.

Особенно пострадали акции компаний нефтегазового сектора, которые вместо снятия санкций столкнулись с угрозой введения с 27 августа американскими пошлин против Индии за приобретение нефти из России. Так, стоимость акций ЛУКОЙЛа после роста на 6% до 25 августа упала на 4%, до 6223 рублей, цены на "Газпром" после повышения более чем на 10% полностью сбросили рост и к 25 августа оказались на том же уровне в 130 рублей за акцию.

Значительное снижение также отмечалось у ценных бумаг СПБ-Биржи. Эта биржа специализируется на торговле зарубежными акциями, поэтому инвесторы надеялись на возобновление этой деятельности после "разморозки" отношений. Однако инвесторы не получили ожидаемого результата, и акции СПБ-Биржи, лидировавшие в росте среди российских эмитентов до начала переговоров (рост с 228 рублей до 300 рублей за акцию), начали снижение. К 25 августа цены упали до 246 рублей, и только за день объемы торгов превысили 2,3 миллиарда рублей. Аналитик рынка ценных бумаг ИФК "Солид" Денис Масленников считает, что эти ценные бумаги могут упасть еще сильнее, до 170–200 рублей за акцию. Представители биржи заявили о таких планах в конце июня.

На данный момент рынок России продолжает поддерживаться снижением ключевой ставки, которая, по различным прогнозам, может скоро опуститься до 16%, отмечает руководитель аналитического отдела ценных бумаг ФГ "Финам" Наталья Малых. Тем не менее, по мнению экспертов, этого недостаточно для значительного роста ценных бумаг. При текущей конъюнктуре облигации "представляют собой более привлекательный вариант для инвесторов", указывает директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг. "Прибыль за риск инвестиций в акции, несмотря на смещение доходности ОФЗ вниз, только недавно начала возвращаться, и пока она невелика, поэтому ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки скорее мотивируют инвесторов закрепить высокую безрисковую доходность, чем покупать рисковые активы", - считает он. Кроме того, рынок акций потерял поддержку от выплаты дивидендов, которые компании в основном осуществляли с июля по август.

По мнению господина Короева, опустившись ниже 2850 пунктов, рынок полностью отыграет «фактор разочарования от несбывшихся надежд инвесторов» и поведение индекса будет больше зависеть от его внутренней конъюнктуры. По оценке экспертов, до значимого изменения ключевой ставки индекс будет колебаться в пределах 2600–2900 пунктов.

При этом в ближайшее время существенным негативным фактором для динамики индекса станет «не столько ввод пошлин против Индии, сколько сниженные рублевые цены на нефть Urals, которая сейчас стоит менее 4,5 тыс. руб. за баррель», указывает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. «На этой неделе ожидаются отчеты крупнейших представителей сектора, и инвесторы опасаются увидеть в них влияние от снизившейся стоимости Urals, так как это напрямую повлияет на объемы дивидендов»,— заключает эксперт.