Снижение спроса и дефицит оборотных средств
Результаты опроса показали, что основной проблемой для российских компаний в 2025 году стали неплатежи контрагентов. Интенсивность этого явления возросла во второй половине года: в третьем и четвертом кварталах его отмечали 39% и 42% респондентов соответственно, тогда как в первом и втором кварталах — 27% и 26%.
Для сравнения, в 2024 году доля компаний, указывавших на неплатежи, варьировала по кварталам в пределах 22–36%. Среди пострадавших от задержек платежей оказались и контрагенты государственных компаний.
Доступность заемных средств
Вторым по частоте упоминаний ограничением стало сокращение спроса на товары и услуги: в разные кварталы 2025 года на это указывали от 30% до 38% опрошенных, в четвертом квартале — 33%. В 2024 году соответствующие показатели находились в диапазоне 12–19%.
Недостаток оборотных средств занял третье место в списке проблем: его фиксировали от 26% до 33% компаний в зависимости от квартала, в четвертом квартале показатель составил 26%.
Налоговая нагрузка и другие ограничения
Четвертой по значимости преградой оказалась недоступность кредитов. Наибольшие сложности с получением заимствований отмечались в первом и втором кварталах — 29% и 32% соответственно. Во втором полугодии доля таких указаний снизилась до 16% в третьем и 19% в четвертом квартале, что связано с началом процесса снижения ключевой ставки.
Внешнеэкономические факторы и отсутствие проблем у части компаний
В пятерке главных ограничений традиционно оказалась налоговая нагрузка. Несмотря на увеличение ставок налога на прибыль до 20% и 25%, тревога по этому поводу оставалась умеренной: в первых трех кварталах её называли 14% респондентов, в четвертом — 17%.
Также среди отмеченных проблем были невозможность обновить оборудование и технологии из‑за ограничений импорта (9–18% в зависимости от квартала), сокращение инвестиционных программ (9–16%), резкий рост цен на российскую продукцию (13–14%), влияние санкций (13–15%) и ухудшение условий поставки сырья и комплектующих (12–16%).