Динамика доллара и положение юаня на мировом рынке
Решение Верховного суда США отменить введённые президентом внешнеторговые пошлины привело к заметному укреплению китайской валюты относительно доллара США.
26 февраля курс доллара по отношению к юаню снизился на 0,5% до 6,83 CNY/$ — минимального уровня с 14 апреля 2023 года. Юань показывает фактически непрерывное укрепление в течение четырёх месяцев: за этот период доллар упал против него на 4,2%, а только с начала февраля — на 1,8%.
Причины ускоренного укрепления юаня
Ранее сильное падение доллара по отношению к юаню наблюдалось в апреле—мае 2025 года: тогда курс снизился на 1,8%, опустившись до 7,22 CNY/$. В апреле 2025 года индекс DXY — показатель курса доллара относительно шести ведущих мировых валют — сократился на 4,6% до 99,5 пункта.
В последние недели укрепление юаня происходило на фоне относительной стабильности доллара в паре с другими валютами. С начала февраля индекс DXY вырос на 0,7% и составляет примерно 97,7 пункта, что на 1,5% ниже уровня четырёхмесячной давности. За год индекс DXY снизился на 8,4%, тогда как курс доллара относительно юаня упал на 5,8%.
Экономические факторы, включая рост государственного долга США выше $38 трлн и вопросы бюджетной устойчивости, рассматриваются специалистами как фактор давления на доллар.
Воздействие на российский рынок валют
Решение американского верховного суда признать правовые основания для введённых пошлин несоответствующими повысило доверие к перспективам китайского экспорта, поскольку товары из КНР попадали под одни из наиболее высоких тарифов.
Помимо этого, в пользу юаня указывают крупный торговый профицит Китая в мировом и в торговом обмене с США (в сумме свыше $1 трлн), ускорение экономического роста в КНР и прогресс в ряде современных технологий, включая искусственный интеллект и робототехнику.
Прогнозы по курсам и возможные меры регуляторов
Укрепление юаня на мировом рынке оказало ограниченное влияние на курсы в России. На Московской бирже в один из торговых дней курс юаня поднимался на 7 копеек (0,65%) до 11,36 руб./CNY — максимума с 6 января, затем откатился к 11,24 руб./CNY, что всё ещё на 30 копеек (2,8%) выше уровня конца января.
Сильные позиции рубля в последние месяцы поддерживались значительным предложением валюты со стороны регулятора и экспортеров при относительно низком спросе со стороны импортеров. В январе объём валюты, реализованной экспортёрами, составил $5,1 млрд, что на 9,1% больше по сравнению с декабрём; совокупные покупки юридическими лицами сократились на треть и достигли $32,1 млрд.
Однако по мере восстановления спроса со стороны импортеров и на фоне планов Министерства финансов ужесточить бюджетное правило и снизить цену отсечения по нефти, влияние мирового укрепления юаня на рубль может усилиться.