Ход переговоров и интерес к конкретным активам
На российском рынке логистики обсуждается возможность первых в сегменте приобретений страховых компаний крупными перевозчиками. В числе потенциальных покупателей называются Первая экспедиционная компания (ПЭК) и «Деловые линии».
ПЭК изучает варианты входа в страховой бизнес, в том числе с целью получения лицензии на страховую деятельность. В декабре прошлого года велись переговоры о покупке страховой компании, однако они не привели к заключению сделки. Компания отмечает, что рассматривает разные направления развития экосистемы и анализирует преимущества финансового рынка, но окончательных решений пока не принято.
Оценки стоимости возможных сделок
«Деловые линии» проявляют интерес к приобретению страховщика с инфраструктурой и клиентской базой; в числе рассматриваемых объектов упоминается страховая компания «Абсолют Страхование». В отношении указанной компании на прошлой неделе проводился due diligence. Одновременно «Деловые линии» заявили, что на текущий момент не рассматривают покупку «Абсолют Страхования» и не ведут соответствующих переговоров. Ответ от «Абсолют Страхования» на запрос не поступил.
Мотивы логистических компаний и ожидаемые эффекты
Стоимость таких сделок сильно зависит от состава приобретаемых активов: отдельно лицензия оценивается значительно дешевле, чем страховщик вместе с действующим бизнесом. Ориентировочная стоимость только лицензии находится в диапазоне 500–800 млн руб.
При оценке всего страхового бизнеса рынок ориентируется на мультипликатор price/book value (P/BV). С учётом годового роста страхового рынка примерно на 15% собственный капитал «Абсолют Страхования» по итогам года мог составить около 5–5,6 млрд руб. При применении мультипликатора 1,0 x P/BV получаем справедливую оценку бизнеса в пределах 5–5,6 млрд руб.