Инвестиционный доход пенсионных накоплений увеличился
За первые девять месяцев 2025 года инвестиционный доход по расширенному портфелю пенсионных накоплений, принадлежащих Социальному фонду России, достиг 329,9 млрд рублей. Эту информацию предоставила государственная управляющая компания ВЭБ.РФ. Из этой суммы около 6,2 млрд рублей пришли из инвестиционных доходов по портфелю госбумаг. Согласно отчету ВЭБа, к 30 сентября 2025 года стоимость расширенного портфеля чистых активов достигла 2,65 трлн рублей, а портфеля госбумаг - 52,5 млрд рублей.
Доходность по расширенному портфелю за девять месяцев 2025 года составила 18,7% годовых, в то время как по портфелю госбумаг - 17,5% годовых. Эти показатели значительно превысили годовую инфляцию в сентябре, которая составила приблизительно 8%. Согласно словам управляющего директора управления пенсионными накоплениями ВЭБ.РФ Александра Попова, доходность по портфелям накоплений главным образом обеспечивалась купонными и процентными выплатами, а также позитивной переоценкой облигаций. За первые три квартала полный доходный индекс государственных облигаций RGBITR достиг 16,3%, а консервативный индекс пенсионных накоплений продемонстрировал рост на 19,2%.
Будущее на рынке, а также результаты управления накоплениями, во многом будут зависеть от политики Банка России. Аналитики «ВИМ Инвестиции» предполагают, что ключевая ставка останется на уровне 17% до второго квартала 2026 года и к концу года может снизиться до 12%. По их мнению, в случае реализации этого сценария новая волна роста котировок на долговом рынке может начаться не ранее начала следующего года. Понижение ключевой ставки до конца 2025 года, как ожидают участники рынка, может привести к возобновлению роста стоимости облигаций в ближайшее время. Однако снижение ставки до 14%, как предполагается, откроет путь для нового ралли, хотя такой сценарий кажется слишком оптимистичным на данный момент.
