Прогноз по ключевой ставке Центробанка РФ
Ожидается, что к 2026 году ключевая ставка ЦБ РФ снизится до 11–12% годовых, по мнению аналитика Натальи Мильчаковой из Freedom Finance Global.
Смягчение денежно-кредитной политики Центробанка в следующем году, несмотря на повышение текущего прогнозного коридора ставки до 13–15% годовых, связано с ожидаемым увеличением НДС с начала 2026 года. Это, возможно, приведет к росту инфляции в первом квартале примерно на 1 процентный пункт по сравнению с 2025 годом.
Мильчакова отмечает, что учет возможного повышения НДС и краткосрочного инфляционного роста уже содержится в прогнозе ЦБ РФ. Повышение налога на добавленную стоимость также способствует сокращению бюджетного дефицита и, как следствие, снижению ключевой ставки до конца 2026 года.
Возможно, Центробанк временно приостанет снижение ставки на первом заседании в феврале из-за повышения НДС. Однако по мнению аналитика, к концу 2026 года при снижении инфляции до 4–5% есть значительный шанс снижения ключевой ставки до 11–12%. Кроме того, ожидается снижение текущей ставки до 16% к концу текущего года.
