Оценки регулятора и ожидания рынка
Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова ожидает, что по итогам 2026 года ключевая ставка будет находиться в пределах 11–12% годовых.
На ближайшем заседании Банка России, запланированном на 13 февраля 2026 года, Мильчакова рассчитывает на паузу в снижении ставки.
Динамика инфляции в январе
Зампред Банка России Алексей Заботкин отмечал, что одноразовое изменение ставки на 0,5 п.п. на ближайших заседаниях несущественно и важнее общая траектория политики. Несмотря на это часть экспертов по-прежнему рассматривает возможность снижения ставки на 0,5 п.п., даже в условиях возобновившегося роста потребительских цен.
Перспективы монетарной политики на 2026 год
Инфляция за период с 1 января по 2 февраля составила 2,11%. По оценке Мильчаковой, такой показатель свидетельствует о высоком ожидаемом помесячном приросте цен в январе.
Для сравнения, в январе 2019 года после увеличения НДС на два процентных пункта месячная инфляция составила 1%. В текущем цикле ускорение цен дополнительно обусловлено ростом тарифов ЖКХ и повышением ряда акцизов.