Финансовые показатели и рыночная реакция
Шахтинская компания, входящая в группу Евраз и являющаяся одним из крупнейших российских производителей коксующегося угля, завершила 2025 год с отрицательной EBITDA в размере 16,6 млрд руб. Показатель сократился на 43 млрд руб. по сравнению с предыдущим годом.
Чистый убыток компании вырос в 4,5 раза и достиг 53 млрд руб. Совокупная выручка за год снизилась на 26% до 119,24 млрд руб. Совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2025 года.
Объемы добычи и отгрузок
Ухудшение рентабельности сопровождается падением котировок акций на Московской бирже: 2 марта к 17:00 цена бумаги упала на 2,53% до 165,9 рубля за акцию.
Факторы снижения выручки и EBITDA
Добыча угля в 2025 году осталась на уровне 2024 года и составила 18,5 млн тонн. Объем продаж вырос на 7% и достиг 13,8 млн тонн за счёт наращивания поставок в страны Азиатско-Тихоокеанского региона и на предприятия группы.
Динамика цен на коксующийся уголь в начале 2026 года
Снижение выручки и отрицательный результат по EBITDA связаны с падением мировых цен на коксующийся уголь и укреплением рубля, что снизило конкурентоспособность экспортеров. Дополнительное давление оказывали затяжной спад в строительном секторе Китая, рост издержек и сокращение внутреннего спроса на российском рынке.
Риски и конкуренция
С начала 2026 года до 22 февраля наблюдался рост котировок премиального коксующегося угля: на китайском рынке показатель вырос на 8% до 222 долл. за тонну на условиях CFR, в Индии — на 13,1% до 261 долл. за тонну на тех же условиях. Цены на качественный российский коксующийся уголь марки Ж в портах Дальнего Востока увеличились на 5,3% до 140 долл. за тонну на условиях FOB.
Временное увеличение котировок связывают с наводнениями в Австралии и проблемами добычи в Индонезии; дополнительным фактором роста может стать ослабление доллара. В этих условиях возможен выход компании на нулевую рентабельность в 2026 году и восстановление положительной прибыли в 2027 году, при устойчивых ценах — даже возвращение к прибыли в первой половине 2026 года.
Ситуация в отрасли
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке представляет риск для сектора: она может сократить спрос на сталь и увеличить транспортные расходы, что нивелирует выгоду от роста котировок для экспортеров. Усиление конкуренции с другими российскими производителями также создаёт дополнительное давление на маржу.