Изменения рентабельности и биржевые котировки
К середине марта средняя маржинальность розничной торговли бензином в России опустилась ниже уровня прошлого года на фоне удорожания оптовых поставок нефтепродуктов и роста операционных расходов. Одновременно котировки топлива на бирже показали значительный скачок после начала марта.
Динамика маржинальности с конца января
За неделю, завершившуюся 16 марта, маржа по АИ‑92 сократилась на 0,72 рубля до 9,90 рубля на литр, по АИ‑95 — на 0,82 рубля до 12,18 рубля на литр. По дизельному топливу средняя рентабельность уменьшилась на 1,15 рубля и составила 15,20 рубля на литр, при этом она осталась выше показателя прошлого года.
С 2 по 16 марта оптовые цены на бензин марок АИ‑92 и АИ‑95 на Петербургской бирже выросли на 10,5%. Дизельное топливо подорожало на 14,4–16,1% за тот же период.
По итогам торгов 16 марта территориальный индекс для европейской части России зафиксировал рост стоимости АИ‑92 на 2,02% до 66,51 тысячи рублей за тонну, АИ‑95 — на 1,63% до 70,07 тысячи рублей за тонну; это максимальные значения для обеих марок с начала года.
Влияние внешних факторов и демпферные эффекты
С 26 января по 16 марта маржинальность продаж топлива в рознице сокращалась: у АИ‑92 доходность упала примерно на 20%, по другим видам топлива снижение оценивается в 2–3%. За тот же период розничные цены выросли умеренно: АИ‑92 — на 1,1%, АИ‑95 — на 1,6%, дизтопливо — на 0,7%.
Главным фактором сжатия маржи стало значительное повышение закупочных крупнооптовых цен: рост составил порядка 15–18% для бензина и около 16% для дизельного топлива.
Операционные расходы и положение независимых АЗС
Блокировка Ормузского пролива привела к резкому росту мировых цен на нефтепродукты — на 40–50% и более, что усилило привлекательность экспортных поставок. Российские внутренние цены при этом растут более плавно благодаря действию механизма демпфера.
При сохранении текущего курса доллара и международных котировок топлива до конца месяца мартовский демпфер для бензина может стать самым крупным с сентября 2025 года, а для дизтоплива — с мая 2024 года.
Мониторинг рынка и возможная реакция регулятора
Операционные затраты на содержание станций увеличились в среднем с 5 до 8 рублей на литр, что дополнительно давит на маржинальность. Это особенно ощутимо для независимых операторов, для которых бизнес остается устойчивым преимущественно при существенной нетопливной выручке.
Число независимых заправок продолжает сокращаться: их рентабельность традиционно невысока, и дальнейшее удорожание оптового топлива повышает риски дополнительного сокращения маржи и числа точек.