Производство алюминия растет, но есть риски
Мировое изготовление алюминия увеличилось на 3,6% в октябре после предыдущего спада и, по оценкам специалистов, будет продолжать расти до конца текущего года. Высокие цены и стабильный спрос являются двигателями этого роста. Некоторые эксперты предупреждают об опасностях профицита металла в 2026 году, что снизит котировки.
Общемировое производство алюминия будет наращиваться умеренно до конца 2025 года благодаря стабильному предложению глинозема и высокому спросу, прогнозируют аналитики компании BigMint. В октябре объем производства первичного алюминия увеличился на 3,6%, достигнув 6,29 миллионов тонн, после 3% падения в сентябре по данным Международного института алюминия (IAI). Год от года это увеличение составило 0,58%.
Крупнейший производитель, Китай, увеличил выпуск алюминия в октябре на 3,3% по сравнению с сентябрем, достигнув отметки в 3,77 миллионов тонн, в то время как Европа (с учетом России) — на 3,8%, до 0,61 миллионов тонн.
В компании BigMint отмечают, что улучшение поставок глинозема в октябре привело к возобновлению производства на части предприятий и сокращению издержек. Выросшие цены и стабильный спрос в сферах транспорта, строительства, упаковки и возобновляемой энергетики также стимулировали рост производства алюминия во всех ключевых регионах по мнению аналитиков.
В октябре цены на алюминий приближались к максимальным значениям последних нескольких лет в связи с проблемами доставок в США, сокращением выпуска в Китае и уменьшением запасов на Лондонской металлической бирже (LME). В ноябре цены преодолели отметку в $2,9 тысячи за тонну, что является самым высоким уровнем с мая 2022 года. С тех пор цены немного скорректировались. На 21 ноября трехмесячный контракт на алюминий на LME составлял 2,78 тысячи за тонну.
«При текущих ценах, никто не пренебрегает увеличением производства», — утверждает инсайдер в отрасли. В компании «Русал», которая контролирует 5,5% мирового рынка алюминия за пределами Китая, не комментируют тенденции рынка. В результате выполнения плана оптимизации в январе—июне компания сократила объемы производства на 1,7% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 1,92 миллиона тонн, а продажи первичного алюминия и сплавов возросли на 21,7%, до 2,28 миллиона тонн.
Аналитика по рынку ценных бумаг и металлургии
Руководитель отдела аналитики по рынку ценных бумаг в Альфа-банке, Борис Красноженов, прогнозирует, что цены на металл будут держаться в пределах $2,7–2,9 тыс. за тонну в ближайшие 12–18 месяцев. Наталья Величко, партнер Kept и специалист по работе с предприятиями металлургической и горнодобывающей отраслей, отмечает, что стабильный спрос и сообщения о приближении производства алюминия в Китае к правительственному лимиту в 45 млн тонн в год оказывают поддерживающее влияние на цены.
Ахмед Алиев, ведущий аналитик в компании «Т-инвестиции», предполагает умеренный профицит на рынке алюминия в текущем году с его увеличением в следующем за счет запуска новых мощностей в Индонезии. Дмитрий Орехов, управляющий директор рейтингового агентства НКР, прогнозирует избыток металла на уровне 600 тыс. тонн в этом году и близкую к сбалансированной ситуацию в 2026 году.
Кирилл Лысенко, аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА», отмечает, что факторы, такие как потолок мощностей в Китае, строгие правила углеродного регулирования в Европе и высокая стоимость электроэнергии в США, могут помешать резкому увеличению предложения алюминия.