Рост просрочек по корпоративным кредитам в 2025 году вызывает обеспокоенность рынка

С начала 2025 года становится все более актуальной тема увеличения просрочки по кредитам у компаний, которая находится в центре внимания как участников финансового сектора, так и у регуляторов. Финансовые показатели предприятий ухудшаются, что приводит к увеличению числа обращений к банкам с просьбой о пересмотре условий кредитования. 

Резкое повышение ключевой ставки в прошлом году стал серьезным испытанием для компаний, берущих кредиты, так как банки могут пересматривать условия займов в соответствии с изменениями этого показателя. Согласно участникам рынка, около 70% корпоративных кредитов имеют переменную ставку, которая зависит от ключевой ставки Центробанка. К концу 2024 года процентные ставки по некоторым кредитам достигали 30% годовых и выше. Обслуживание задолженности при таких условиях стало непосильной нагрузкой, поэтому заемщики обратились в банки с просьбой о реструктуризации кредитов.

Еще в мае участники рынка и сам Банк России отмечали, что "отрицательные тенденции наблюдаются в сегменте малого и среднего бизнеса", особенно у микропредприятий, сообщила глава отдела финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова. Это же подтвердили руководители крупнейших банков страны.

"Мы видим, что качество кредитного портфеля немного ухудшается... Конечно... растет количество обращений о реструктуризации", — признал в конце июня председатель правления Сбербанка Герман Греф.

Номера реструктуризированных кредитов для корпоративных заемщиков также увеличиваются во втором по величине российском банке — ВТБ, подтвердил "Ведомостям" первый заместитель председателя финансовой организации Дмитрий Пьянов.

В мае Центробанк в своем "Обзоре финансовой стабильности" отметил, что кредитоспособность корпоративного сектора немного снизилась

Объем реструктуризаций находился на самых высоких значениях в конце марта — начале апреля, достигая 1,2 трлн рублей еженедельно. Однако уже в июне глава Газпромбанка, господин Греф, уверял, что ситуация под контролем: «Я надеюсь… мы сможем разработать совместные стратегии преодоления этих трудных времен… для наших корпоративных клиентов».

По данным господина Пьянова, на конец мая лишь около 3% корпоративного кредитного портфеля находится в процессе реструктуризации, в то время как в 2009 году этот показатель достигал 11,8%. Центробанк в свою очередь посоветовал банкам «пойти навстречу корпоративным заёмщикам, столкнувшимся с временными трудностями, и пересмотреть условия кредитования». Однако не все компании могут рассчитывать на такую поддержку. ЦБ отметил, что для получения реструктуризации у компаний должны быть «низкая долговая нагрузка», «безукоризненная платежная дисциплина за последние полгода» и «реалистичный бизнес-план на ближайшие три года».

В 2025 году компании сталкиваются с замедлением экономики: ВВП растет медленнее, чем ожидалось - всего 1-2% в год, а высокая ключевая ставка усложняет ситуацию для бизнеса, особенно для фирм с высоким уровнем задолженности, сообщает глава отдела по развитию корпоративного сектора в ТКБ, Илья Лаврухин.

Согласно данным Банка России, представленным в "Обзоре финансовой стабильности", доля долга компаний с повышенной долговой нагрузкой, которые могут столкнуться с трудностями в погашении кредитов, увеличилась до 32% от общего долга выборки к началу 2025 года, что на 25,3 процентных пункта выше, чем годом ранее.

На 13 финансово неустойчивых предприятий приходится 8,1% (+3,1 п. п.) общего долга.

По мнению директора по банковским рейтингам агентства "Эксперт РА" Ксении Якушкиной, длительное сохранение высокой ключевой ставки привело к существенному увеличению долговой нагрузки компаний. В ближайшем будущем бизнес может погасить растущие долги, в том числе за счет частичного повышения цен на продукцию для потребителей. Однако по мнению Якушкиной, при сохранении высоких процентных ставок, устойчивость компаний будет снижаться, особенно без значительного увеличения выручки.

Финансовые учреждения отмечают ухудшение состояния кредитных портфелей. Согласно данным, наблюдается снижение финансовых показателей заемщиков, что вынуждает банки формировать дополнительные резервы на возможные потери по ссудам.

Среди отраслей, которые находятся в зоне риска, выделяют дорожное строительство, лизинг спецтехники, автодилеров, авиаперевозки и коммерческую недвижимость. Это связано с высокой ключевой ставкой, сокращением гражданских расходов, а также переориентацией спроса и инвестиций на оборонные отрасли.

Непищевой ритейл, угледобыча и черная металлургия являются наиболее уязвимыми в портфеле банков. Лесопереработка, транспортная логистика и угольная промышленность также оказываются под давлением из-за жестких денежно-кредитных политик, высокой долговой нагрузки и ограничений на импорт.

Кроме того, секторы строительства, транспорта, туризма и премиальной розницы также подвержены рискам в текущей экономической ситуации. По мнению экспертов, компании вынуждены адаптировать свои бизнес-модели, что увеличивает неопределенность и риски в отрасли.

Тем не менее, даже в трудных отраслях можно найти заемщиков, чей финансовый статус остается на удовлетворительном уровне. По мнению специалиста из Ассоциации обладателей облигаций Михаила Локшина, важно, как компания управляет своим долгом, какие есть возможности по рефинансированию, насколько разнообразны источники финансирования - например, банковские займы, выпуск облигаций, цифровые финансовые активы - и каким образом она может перераспределять повышенные процентные ставки на своих клиентов.

Уровень неоплаченных рублевых корпоративных кредитов долгое время оставался на уровне около 4%, однако за последние месяцы начал увеличиваться. По данным Центробанка, объем проблемных корпоративных кредитов на 1 июня составил 3,3 трлн руб., что соответствует 4,1% от общего портфеля, в то время как в начале года это значение было на уровне 3,1 трлн руб. или 3,8% портфеля.

Одновременно количество юридических лиц, допустивших задолженность, стремительно растет. По данным ЦБ, за последние полтора года их число увеличилось на 68%, достигнув отметки в 52,4 тыс. компаний.

Рост числа заявок на реструктуризацию также наблюдается среди субъектов малого и среднего предпринимательства. За первый квартал было подано 68,6 тыс. заявлений, что на 23% больше, чем в предыдущий период, и практически в два раза больше, чем за первую половину 2024 года, по словам аналитика Игоря Додонова.

Эксперты связывают этот рост с высокими процентными ставками и замедлением экономического роста, что приводит к финансовым трудностям у многих компаний, особенно малых. В то же время, по мнению директора аналитического департамента "Цифра брокер" Ованеса Оганисяна, возможно именно рост реструктуризаций помогает избежать крупных проблем с просрочками.

Размывание кредитного портфеля является еще одной причиной, как отмечает Павел Самиев, генеральный директор агентства "Бизнесдром" и председатель комитета "Опоры России" по финансовым рынкам. Динамика роста портфеля может маскировать проблемные займы, поскольку новые кредиты еще не достигли возраста просрочки. В целом, ситуация с просроченными кредитами кажется стабильной, но качество портфеля все же может ухудшаться.

Банк «Держава» отмечает увеличение количества реструктуризаций задолженности по корпоративным кредитам как явное и значимое явление в период 2023–2025 годов в России. Этот процесс является напрямую связанным с высокими процентными ставками Центробанка, существующими санкциями, инфляцией, колебаниями валютного курса, изменениями в бюджетном финансировании и замедлением экономического роста.

Однако увеличение числа реструктуризаций может привести к накоплению скрытых проблем, поскольку некоторая часть переструктурированных кредитов в итоге может превратиться в просроченную задолженность, отмечает г-н Схимников. Помимо этого, существует риск концентрации, так как массовые реструктуризации часто затрагивают целые проблемные отрасли. Процесс реструктуризации обязательно приводит к увеличению резервов, продлению сроков кредитов и иногда к снижению процентных ставок, что влияет на прибыльность банков и увеличивает уровень риска.

Идет осуществление рисков кредитования, однако это происходит постепенно и с течением времени, как отмечает г-н Схимников. По его мнению, кредиторы с ограниченной финансовой устойчивостью покидали рынок в 2022–2023 годах.

«Уровень неспособности погашения кредитов корпоративными заемщиками в России же прогнозируется оставаться повышенным после кризиса в 2025–2026 годах», — прогнозируют в банке "Держава". По мнению экспертов данного банка, в случае реализации негативного сценария — сохранения высокой ключевой ставки, новых санкций, резкого снижения цен на сырье, обострения геополитических конфликтов — можно будет наблюдать рост неспособности погашения кредитов, особенно в уязвимых отраслях экономики и у компаний с низкой финансовой устойчивостью.

По прогнозам экспертов, к концу текущего года ключевая ставка может быть снижена до 15–16%. «Такое понижение процентной ставки имеет шанс усилить спрос на инвестиции и ускорить корпоративное кредитование, особенно в перспективных отраслях», — говорит Илья Лаврухин. Он считает, что политика Центробанка может возродить деловую активность. «Понижение ключевой ставки поможет снизить давление на предпринимательство, включая банковский сектор», — поддерживают в Сбербанке.