Рынки стали в кризисе: рекордный спад спроса и цен требует господдержки

Вопреки тому, что в летний период обычно отмечается оживленный спрос на сталь, результаты завершившегося сезона оказались неутешительными и лишь усугубили сложившуюся кризисную ситуацию в отрасли. Интерес к металлу и его цены находятся на низких значениях, что заставляет металлургов обратиться за активной поддержкой со стороны государства.

Прогнозы о кризисе на рынке в 2025 году оказались более пессимистичными, чем реальное положение дел. Проблемы, предвиденные экспертами еще в начале года, — высокая базовая ставка, избыточное производство стали при спаде спроса и низкие цены на металл в третьем квартале 2025 года еще усугубились. «Цены на базовую сталь, например, горячекатаный прокат и арматуру, падают с середины июня. За это время они сократились на 6–10%, то есть 3–12% по сравнению со средним уровнем за второй квартал», — сообщается в свежем отчете «Т-Инвестиций» о ситуации в отрасли.

Расчеты на сезонные факторы в этом году не подтвердились. «Лето — обычно активный период в строительной сфере, пик спроса на сталь исторически приходился на июль—август. В это время он мог превышать среднегодовое значение на 8–10%», — говорится в обзоре «Т-Инвестиций».

По данным MMI, внутренний спрос на сталь с учетом календарного фактора в июле упал на 19% по сравнению с прошлым годом. По сравнению с предыдущим месяцем он был ниже на 8,6%, хотя июль исторически считался более прибыльным, чем июнь. Это означает, что влияние высокой базовой ставки фактически превысило эффект сезонности.

Аналитики прогнозируют дальнейшее сокращение потребления металла в следующие месяцы, так как помимо ставки, важной станет сезонная активность в строительстве. Специалисты из «Ренессанс Капитала» прогнозируют снижение производства стали в РФ до менее 70 млн тонн в 2025 году из-за сложной макроэкономической ситуации и основных факторов рынка. По мнению экспертов, внутреннее потребление стали в стране упадет более чем на 10%, до 39–40 млн тонн. Восстановление сектора возможно не раньше 2026 года при дальнейшем понижении базовой ставки, считают специалисты. Важным фактором для восстановления будет состояние рынка строительства в Китае.

Имеет несколько основных причин. Нестабильная политическая ситуация и макроэкономический кризис привели к остановке или замедлению многих крупных металлоемких проектов. Некоторые страны также увеличивают торговые барьеры, что приводит к изоляции отдельных рынков и серьезным ценовым дисбалансам. США ввели 50% пошлину на импорт стали в июне 2025 года. На сегодняшний день загрузка сталеплавильных предприятий в США составляет около 77%. Китай производит более половины всей мировой стали и продолжает экспортировать более 100 миллионов тонн в год. «Китай – крупнейший потребитель и производитель стали в мире, и замедление строительного сектора в Китае подталкивает производителей этого региона на увеличение экспорта», – указывает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев. Ожидается, что экспорт китайской стали достигнет 115–120 миллионов тонн в 2025 году, что в три раза превышает объемы производства в Германии. Все эти факторы оказывают давление на рынок.

На внутреннее потребление стали до 2022 года приходилось около 60% производимой продукции (40% экспортировалось). Российские компании сократили экспорт из-за санкций и проблем с логистикой. Высокие ставки привели к уменьшению потребления на внутреннем рынке.

Избыток мощностей на рынке черных металлов в России увеличился из-за спада спроса. К 2025 году его объем может достигнуть 8–10 млн тонн в год, включая 5–7 млн тонн "лишних" мощностей. Эксперты считают, что спрос на металл не восстановится до снижения ставок.

Сокращение экспорта и замедление экономики из-за высоких процентных ставок вызвали избыток стали. Российские комбинаты смогут сохранить производство при снижении ставок и начнут восстанавливать спрос. Полная изоляция рынков стали и рост китайского экспорта маловероятны.

Текущие цены на сталь находятся на исторически низком уровне, особенно если сравнивать цены на экспортный горячекатаный прокат из России и Китая. В то время как за тонну стали на базисе FOB Черного моря просят $460 и $414 соответственно, цена аналогичного продукта в США достигает $1 тыс. Ситуация в Европе также отличается от американской, где цена за тонну горячекатаного проката варьируется в пределах $700–740. Текущие цены в США и Европе значительно превышают исторические средние показатели, что объясняется наличием высоких торговых барьеров, по мнению Бориса Красноженова.

Считается, что дальнейшее резкое снижение мировых цен вряд ли произойдет, поскольку неподдерживаемые производители уже несут значительные убытки за пределами США и ЕС, утверждает эксперт. Он отмечает, что крупнейшие российские производители стали, такие как "Евраз", НЛМК, ММК и "Северсталь", традиционно известны своей конкурентоспособной себестоимостью среди мировых производителей благодаря эффективной вертикальной интеграции в сырьевом секторе и энергетике. В результате российские компании оказываются в верхней части мирового рейтинга по себестоимости, при этом НЛМК и "Северсталь" удерживают свои позиции в десятке самых эффективных сталепрокатных производителей мира, по оценкам международных агентств.

В случае отсутствия оснований для увеличения стоимости стали как на мировом, так и на внутреннем рынке России, российские компании с низкими издержками оказываются в выигрышном положении, утверждает Роман Андреев.

С увеличением уровня защиты тарифов и пошлин на стальные рынки прогнозируется сокращение экспорта стали из Китая во второй половине 2025 года. Продукция металлургии будет направляться на рынки развивающихся стран, где конкуренция усилится. Это приведет к снижению цен на сталь на доступных для экспорта рынках. В этой ситуации российские производители с низкими издержками по сравнению со средним уровнем мира имеют свои преимущества. Прогнозируемое ослабление рубля и понижение ключевой ставки Банка России помогут им воспользоваться этими преимуществами, согласно директору Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Александру Семину.

Важнейшим фактором в увеличении кризиса стали излишние производственные мощности в Китае, которые изначально развивались для поддержки строительного и экспортного роста. Расширение китайских металлургов привело к тому, что уже ко 2023 году Китай стал производить примерно 55–60% мирового листового проката и арматуры. Даже при падении внутреннего спроса производственные цепочки остаются активными из-за высоких издержек при остановке.

Еще одной причиной является оздоровление всемирной экономики после пандемии COVID-19, в результате чего многие заводы расширили производство, опережая спрос.

По данным Организации экономического сотрудничества и развития (OECD), возглавляющей 38 самых развитых стран мира, в 2025 году избыточная производственная мощность превысит 560 миллионов тонн, а с запланированными к запуску мощностями она может достичь 721 миллиона тонн к 2027 году. Это составляет около 30% от текущего глобального потребления стали. Помимо Китая сильное давление на рынок оказывают Иран, Индия и Турция, активно экспортирующие недорогую продукцию.

Учитывая, что Китай производит более половины всей мировой стали (примерно 1 миллиард тонн в год), ситуация в черной металлургии во многом зависит от экспорта из Китая, утверждает Борис Красноженов. "В течение последних месяцев Китай экспортировал более 10% произведенной стали (приблизительно 110 миллионов тонн в год). Еще 15% экспортировалось в виде металлоемкой продукции (строительные материалы, тяжелая техника, суда, контейнеры, оборудование и т. д.). Стоит отметить, что Китай собирает более 40% промышленной базы мира", — приводит данные эксперт. При текущем контексте потребление стали в Китае снижается из-за изменения экономической структуры и длительного спада в строительстве, продолжает Александр Семин. "Так, в мае спрос снизился на 12% по сравнению с прошлым годом, составив 75,57 миллионов тонн. Среднесуточное потребление стали в мае упало на 4,3% по сравнению с предыдущим месяцем, до 2,4 миллионов тонн. С начала года потребление стали уменьшилось на 4% по сравнению с прошлым годом, составив 374,8 миллионов тонн — на 17% меньше, чем за тот же период 2021 года, когда строительство в Китае достигло своего пика. В июне внутренний спрос на сталь, особенно в строительстве, продолжает снижаться из-за сезонного спада. Восстановление спроса в КНР в 2025 году не прогнозируется", — отмечает господин Семин.

Растущее напряжение в мире и введение торговых ограничений привели к изменению традиционных маршрутов поставок и уменьшению спроса на товары из Китая на важных рынках, таких как Ближний Восток, США и некоторые страны Африки. Будет ли Китай способен компенсировать снижение экспорта потреблением внутри страны - вопрос открытый. Однако существует угроза замедления и уменьшения международной торговли, включая продажи стали и других металлических изделий. Эта ситуация приведет к падению цен на сталь и уменьшению производственных мощностей в странах, экспортирующих сталь, - предупреждает эксперт по финансам и журналист, г-н Красноженов.

Тем не менее, некоторые отрасли продолжают проявлять стабильный спрос на металлы, как отмечает Владимир Чернов.

«Это в первую очередь зеленая энергетика, включая ветряные электростанции, солнечные батареи, электромобили и их инфраструктура. Также перспективен сектор крупногабаритных труб, обслуживающих логистические и водопроводные проекты».

Строительство и инфраструктурные проекты в Индии, Вьетнаме и Бразилии продолжают поддерживать внутренний спрос. В развитых странах спрос остается слабым, но стабилен, что дает надежду на стабилизацию мирового рынка», — говорит эксперт.

World Steel Association прогнозирует постепенное восстановление спроса с конца 2025-го — начала 2026 года. Этому способствует завершение периода низкотарифного демпинга со стороны Китая, инфраструктурные проекты в Индии, Индонезии и на Ближнем Востоке, а также начало производства в области водородной металлургии и зеленой стали. Ожидается, что цены восстановятся в диапазоне $600–650 за тонну, что позволит основным участникам обеспечить приемлемую рентабельность и стимулирует инвестиции в эту область, как отмечают в Freedom Finance Global.

Тем не менее, больше всего надежды внушает завершение сезона дождей в Азии в октябре, отмечает Виктор Тарнавский. «Сейчас сложно надеяться на что-либо большее. Вряд ли в ближайшее время что-то изменится в мировой экономике и политике».