РЖД в 2025 году нарастила доходы и EBITDA, чистый долг вырос на 20%

ОАО РЖД по итогам 2025 года увеличило совокупные доходы, EBITDA и прибыль от продаж, тогда как показатель погрузки снизился. Чистый долг компании вырос на 20% по сравнению с предыдущим годом, к чему рассматриваются меры по его снижению.

Перед компанией на 2026 год поставлена задача нарастить объемы перевозок, однако аналитики оценивают достижение этой цели как проблематичное в условиях текущей экономической конъюнктуры.

Совокупные доходы компании в 2025 году увеличились на 9,5% в годовом выражении и составили 3,1 трлн руб. EBITDA выросла на 16,3%, до 984,2 млрд руб., прибыль от продаж поднялась на 11%, до 405,6 млрд руб.

Чистая прибыль РЖД за 2025 год достигла 14 млрд руб., что на 0,7% выше уровня предыдущего года после значительного снижения годом ранее. Полная отчетность по РСБУ и МСФО за год пока не раскрыта.

По итогам девяти месяцев 2025 года 90% доходов компании обеспечивали перевозки и предоставление инфраструктурных услуг, при этом грузовые перевозки давали 82,5% всех поступлений.

Тарифный грузооборот в 2025 году сократился на 1,8%, до 2 478,5 млрд тонно-км. Погрузка на сети упала на 5,6%, до 1 115,8 млн тонн. Исключением стали минеральные удобрения, грузооборот которых вырос на 3,8% до 70,3 млн тонн, и руда — на 5,1% до 17,2 млн тонн. Перевозки пассажиров увеличились на 2% год к году до 1 311,1 млн человек.

Снижение погрузки по ряду категорий объясняется внешними факторами: уменьшением строительных грузов, сокращением перевозок черных металлов и угля, ремонтом на нефтеперерабатывающих заводах, а также снижением урожая 2024 года, что повлияло на перевозки зерна.

При этом зарегистрирован рост экспортной погрузки в восточном направлении, увеличение тарифного грузооборота в границах Восточного полигона, а также рост перевозок в сообщении с Китаем и контейнерного экспорта.

Компания следует принципу опережающего роста доходов над расходами и называет приоритетами обеспечение надежности и безопасности перевозок, обновление парка подвижного состава, наращивание провозных способностей ключевых участков и строительство высокоскоростной магистрали Москва—Санкт-Петербург.

Инвестиционная программа 2025 года исполнена объемом более 860 млрд руб.; ввод основных фондов составил 1,1 трлн руб. На 2026 год утверждена инвестиционная программа в размере 713,6 млрд руб., в том числе 288 млрд руб. — на ремонт подвижного состава и инфраструктуры, 161,7 млрд руб. — на закупку подвижного состава и 120 млрд руб. — на высокоскоростную магистраль.

Чистый долг РЖД по итогам 2025 года вырос на 20% и составил 3,33 трлн руб.; отношение чистого долга к EBITDA достигло 3,4x.

В декабре 2025 года на совещании у первого вице-премьера обсуждались варианты улучшения финансовой позиции компании, включая реструктуризацию долга, сокращение операционных расходов, продажу площадей в Moscow Towers в «Москва‑Сити» и реализацию доли в Федеральной грузовой компании. Пакет в размере 49% ФГК оценивался в 44 млрд руб.; продажи площадей планируется проводить через торги.