Сценарий 1: полная блокировка и массовый переход пользователей
Информационные сообщения о возможной блокировке Telegram в России с 1 апреля 2026 года сопровождались заметным ростом котировок компании ВК. Компании принадлежит мессенджер Мах, рассматриваемый как один из ключевых конкурентов Telegram.
Аналитик представил три сценария развития событий вокруг Telegram и их влияние на Мах и финансовые показатели ВК.
Сценарий 2: отсутствие блокировки, но иные ограничения
При полном ограничении доступа к Telegram значительная часть аудитории может перейти в Мах. В этом варианте ожидается улучшение удобства сервиса и рост пользовательской базы примерно в 3,5–4 раза, до 100–110 млн человек.
В аналитической оценке реализация такого сценария в ближайшее время считается маловероятной.
Сценарий 3: ограничение функционала Telegram (наиболее вероятный)
Если Telegram не будет блокирован полностью, но будут введены другие ограничительные меры в отношении интернета, у Мах появится шанс занять доминирующее положение на рынке. При отсутствии государственных конкурентов это сделает мессенджер основным источником дохода ВК.
Альтернативный вариант в рамках этого сценария — превращение Мах в бесплатный портал по требованию властей, аналогичный государственным сервисам, что может привести к хроническим убыткам для ВК и ухудшению консолидированной отчетности.
В текущей геополитической обстановке вероятность такого развития событий не может быть исключена.
Прогноз по акциям ВК
Наиболее правдоподобный вариант предполагает введение ограничений функционала Telegram с целью стимулировать переход аудитории в Мах. Такой подход позволит увеличить пользовательскую базу мессенджера до уровня, при котором он сможет конкурировать на рыночных условиях.
По прогнозу, процесс монетизации Мах займёт около двух лет.