Итоги инфляции за 2025 год
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова прогнозирует, что Совет директоров Банка России не станет менять ключевую ставку на первом в 2026 году заседании, запланированном на февраль.
Данное предположение базируется на динамике потребительских цен за 2025 год и начальных показателях января 2026 года.
Факторы ускорения инфляции в начале 2026 года
Инфляция потребительских цен в 2025 году составила 5,59% при сравнении декабря 2025 года с декабрем 2024 года.
Этот показатель оказался ниже консенсус-прогноза аналитиков, в котором ожидался рост цен на уровне 6–6,1% по итогам года.
Возможные решения по ключевой ставке
В начале 2026 года на рост потребительских цен повлияли повышение налога на добавленную стоимость на 2 процентных пункта до 22%, увеличение акцизов на ряд товаров и очередной рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги.
В результате в первую неделю января 2026 года рост потребительских цен составил почти 1,3%. Для сравнения: при предыдущем повышении НДС в январе 2019 года цены выросли примерно на 1% за весь месяц.