Стоит ли вернуться к валютным вкладам: рынок после роста ставок в рублях

После ограничений, введенных в 2022 году в отношении вкладов в традиционных валютах, большинство крупных банков запустили вклады в валютах экзотических. В первую очередь — в юанях. Однако внушительный рост доходности по рублевым вкладам в 2024 году ударил по востребованности «экзотики». Стоит ли сегодня в условиях постепенного снижения ставок по рублевым вкладам снова рассматривать валютные как эффективный инструмент сбережения, разбирался «Ъ-Review».

2022 год стал для российской экономики в целом и банковской системы в частности разворотом на Восток. Тогда очевидной альтернативой привычным (но более недоступным) долларам и евро стал юань, и буквально за несколько месяцев вклады в китайской валюте появились в линейке практически всех крупных банков. Причем наибольший спрос на валютные вклады наблюдался со стороны состоятельных клиентов.

В марте 2022 года ЦБ ввел запрет на снятие наличных с валютных счетов граждан на сумму свыше $10 тыс. Первоначально ограничения действовали на срок шесть месяцев, однако впоследствии несколько раз продлевались. Клиенты могли снять наличные сверх этой суммы только в рублях. В том же году ряд банков ввели комиссию за хранение денежных средств на счетах в недружественных валютах — в среднем 0,5–1%, что должно было стимулировать клиентов сокращать сбережения в долларах и евро.

На первых порах доходность по вкладам в юанях была минимальной и составляла 1,5–2% годовых, но впоследствии увеличилась до 7% годовых и выше.

В течение 2022–2023 годов банки активно рекламировали такие вклады и даже заявляли, что в скором времени могут предложить этот продукт в других экзотических валютах.

Однако к концу 2023 года ажиотаж вокруг юаневых вкладов стих, а в 2024 году началась процентная гонка по рублевым вкладам. Ставки по ним взлетели до 20% годовых к осени, а к зиме уже стали доходить до 25% и выше. «Рост процентных ставок и доходности по рублевым вкладам оказал самое сильное влияние на спрос на валютные сбережения»,— считает директор по сберегательным продуктам МТС-банка Евгений Вяткин.

Однако, также была другая причина. На первоначальном этапе активное продвижение депозитов в юанях было связано в том числе с оптимистичными ожиданиями увеличения кредитования крупных корпоративных клиентов в данной валюте. Тем не менее, с середины 2024 года объем предоставления кредитов начал сокращаться из-за нехватки ликвидности в юанях. «Многие надеялись, что смогут получить более дешевые кредиты, тогда как ставки по юаням приближались уже к уровню рубля, так как их просто не хватает»,— комментировал ситуацию в декабре 2024 года глава ВТБ Андрей Костин в интервью РБК. Кроме того, по мнению Евгения Вяткина, на уменьшение использования юаней в кредитовании повлияла «сложность взаимодействия с зарубежными банками-партнерами».

Сейчас, спустя ближе трех годов после появления средств в китайских юанях на финансовом рынке России, можно оценить выгоды и недостатки для вкладчиков. Отвечая на вопрос, можно ли было получить прибыль с вложений в юанях за это время, участники рынка в основном обращают внимание на значительную изменчивость стоимости китайской валюты: было критически важно выбрать правильный момент. "Реальная доходность вкладов в юанях зависит от многих факторов, включая обменный курс, уровень инфляции и условия конкретного вклада", — объясняют в отделе внешних коммуникаций банка ВТБ.

В наилучшем положении оказались те, кто открыл вклады в период июня — ноября 2022 года, когда средний обменный курс юаня составлял менее 10 рублей.

В 2023 году курс повысился в среднем на 2,5 рубля. Поэтому, учитывая среднюю процентную ставку в 3% годовых, общая доходность составила более 20%. По мнению директора отдела розничных продуктов Абсолют-банка Виталия Костюкевича, следует рассматривать валютные вклады как долгосрочные инструменты для сохранения капитала. "Курс юаня поведал себя довольно нестабильно за последние два года. Были периоды, когда он значительно рос (примерно на 20%), а затем снова опускался. Кроме того, нужно учитывать, что процентная ставка по вкладам в юанях составляет около 4–5%. Поэтому можно сделать вывод, что доход от процентов и курса валюты не помог защитить сбережения от инфляции".

Изменчивость курса - главная причина, почему вклады в китайских юанях так и не могли стать полноценным защитным средством от инфляции, считает высококвалифицированный управляющий директор Московской биржи по розничному сектору и проекту "Финуслуги" Игорь Алутин. Пик доходности по вкладам в юанях пришелся на октябрь-ноябрь 2024 года.

В этот отрезок времени средний процент по вкладам в топ-50 банках превысил 5% годовых, а максимальные процентные ставки достигли 12-13% годовых.

«Однако, учитывая исторические процентные ставки по рублевым депозитам, потери при обмене валюты, а также колебания курса китайской валюты, ожидания клиентов относительно доходности могли оказаться не оправданными»,— подводит итоги он.

Однако общий тренд на увеличение роли юаня в мировой экономике остается неизменным, считает старший специалист группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. «Международное использование китайской валюты разнообразно: она используется в мировых резервах, валютных операциях, трансграничных торговых платежах, финансовых инструментах и так далее. Например, доля использования юаня в расчетах через систему SWIFT с конца 2021 года стабильно остается на четвертом-пятом месте,— отмечает эксперт.— Начиная с 2022 года влияние юаня по многим показателям росло. Однако переход на первый уровень валют (доллар и евро) в ближайшие десятилетия, по-видимому, потребует значительной легализации капитальных потоков. Все остальные условия, такие как размер экономики Китая и активность внешней торговли, соблюдены, но изменение статуса валюты на мировом рынке происходит медленно, также это вопрос доверия и опыта ее использования за границей».

Тем не менее, по мнению банкиров, валютные вклады необходимо рассматривать не только как источник прибыли. «Люди, которые открывают депозиты в юанях,— это не инвесторы, которые пытаются добиться максимальной доходности,— уточняет Виталий Костюкевич.— В большинстве случаев это либо клиенты, которые видят юань как инструмент для долгосрочных инвестиций, либо люди, которые копят на поездку в Китай».

После старта юаневых депозитов отдельные финансовые учреждения приняли решение расширить ассортимент до дирхамов ОАЭ. По сравнению с юанями у этой валюты имеется одно ключевое плюс, однако также высказывается один значительный недостаток. Среди плюсов - строгая связь с курсом доллара. Однако, в отличие от юаней, дирхамы являются менее ликвидным средством. Именно поэтому вклады в этой валюте не стали массовым выбором. "Ограниченный спрос на них косвенно свидетельствует о недостаточности предложения: лишь три из топ-20 банков предлагают такие вклады, всего на рынке есть всего шесть таких банков. В то же время около 15 банков из топ-20 предлагают депозиты в юанях", - подчеркивает Игорь Алутин. На сегодняшний день доходность депозитов в дирхамах составляет 3-5,5% годовых.

Интерес к таким вкладам в первую очередь проявляется со стороны состоятельных клиентов, утверждают в МТС-банке. "В общем, мы видим больший интерес к дирхамам по сравнению с юанями", - уточняют в учреждении. "В то же время нельзя утверждать, что спрос на дирхамы как инструмент для накопления капитала значителен: он ограничен и распространен преимущественно среди клиентов более состоятельного уровня, которые желают разнообразить свои активы. Для широкого круга клиентов валютные депозиты не столь привлекательны, так как проигрывают в гарантированной прибыли рублевым депозитам".

Сумма валютных депозитов невелика, поскольку преимущество доллара и евро заключается в возможности их свободного обмена, а разница в курсах покупки и продажи не слишком велика, объясняет Виталий Костюкевич.

Когда депозиты в долларах и евро стали недоступны, другой валюты, обладающей такой же гибкостью и универсальностью, не было.

При открытии вклада в иностранной валюте рекомендуется тщательно выбирать срок размещения, рассматривать возможности использования этой валюты для путешествий, покупок за рубежом и долгосрочных инвестиций.

Поводом для клиентов размещать средства в альтернативных валютах является увеличение их курса по отношению к рублю. Однако директор банка «Зенит» Николай Алтунин предостерегает от возможных изменений в долгосрочной перспективе, подчеркивая необходимость оценки рисков.

Хотя хранение сбережений в непривычных валютах сегодня является неординарным подходом, эксперты не исключают возможность увеличения интереса к вложениям в альтернативные валюты в будущем.