Приобретение портфеля лизинговых договоров
Компания «ТЕХНО Лизинг» увеличила свой портфель, приобретая 108 лизинговых соглашений у «Восточный Ветер Финанс» на сумму 1 млрд рублей. Эта небольшая, но значимая сделка представляет собой интересное событие, учитывая что ранее компании предпочитали приобретать лизинговые фирмы в целом. Эксперты отмечают, что в условиях рыночной стагнации такие действия остаются актуальными, но сложность структурирования может ограничить их массовое распространение.
В конце прошлой недели лизинговая компания «ТЕХНО Лизинг» объявила о завершении сделки по приобретению лизингового портфеля у компании «Восточный Ветер Финанс». Этот портфель состоит из 108 договоров, заключенных в 2024 году. По данным отчетности «Восточный Ветер Финанс» по РСБУ за 2024 год, арендные платежи на ближайшие пять лет составят 927 млн рублей, из которых в 2025 году ожидается более 448 млн рублей. В «ТЕХНО Лизинге» отметили, что добавление этого лизингового портфеля способствует диверсификации уже имеющегося портфеля по различным критериям. Компания «Восточный Ветер Финанс» не дала комментариев по этому вопросу.
Покупка портфеля лизинговых соглашений редкое явление на рынке, особенно на публичном уровне.
За последние годы чаще встречаются сделки по приобретению лизинговых компаний. Например, группа «Инсайт» в 2022–2023 годах приобрела «Сименс Финанс» (ныне «ДельтаЛизинг»), «Джон Дир Файненшнл» (ныне «Флит Финанс»), «РНЛ Лизинг» (ныне «Флит Автолизинг»). Кроме того, в 2023 году банк «Траст» продал «Балтийский лизинг» компании, входящей в группу «Контрол Лизинг», а в 2024 году «Интерлизинг» приобрел «Практику ЛК». По словам представителей «ТЕХНО Лизинга», оценка лизинговых портфелей для приобретения проводится регулярно, но не все сделки завершаются по различным причинам.
Для «ТЕХНО Лизинга» объем нового бизнеса в 2024 году составил 3,4 млрд рублей (51 место по оценке «Эксперт РА»). Это значительная операция. Генеральный директор «Регион Лизинг» Рустем Мухамедов отмечает, что в текущей экономической обстановке, когда многие компании сталкиваются с падением объемов бизнеса, такие сделки приобретают особую важность. Партнер аудиторско-консалтинговой группы «Юникон» Ольга Богданова подчеркивает, что приобретение готового лизингового портфеля позволяет быстро развивать бизнес без необходимости привлечения клиентов с нуля.
Однако эксперты и участники рынка отмечают, что такие сделки являются сложными в структурировании и связаны с высокими операционными издержками.
Эксперты прогнозируют увеличение сделок в сфере лизинга
В компании "Альфа-лизинг" отмечают, что основное внимание уделяется высвобождению имущества из-под залога лизинговой фирмой. Новый лизингодатель предпочитает оплатить имущество после его передачи в частную собственность, тогда как старая лизинговая компания не в состоянии сделать это без погашения соответствующего кредита в своем финансирующем банке. Кроме того, высказываются опасения относительно рисков, связанных с двусторонним форматом сделки (без участия лизингополучателя), возможностью оспаривания сделки лизингополучателем или поручителем, а также рисками противостояния кредитора-лизингополучателя одностороннему изменению должника в части незачтенного аванса.
В "ТЕХНО Лизинге" не сообщают цену сделки. По словам руководителя аналитического отдела компании "Риком-Траст" Олега Абелева, предполагаемая цена сделки составляет в районе 85–90% от NPI (стоимости внедрения нового продукта). При объеме платежей около 1 млрд рублей и учете рисков и стоимости капитала, портфель мог быть продан со скидкой от 5% до 20%. Аналитик агентства "Эксперт РА" Анатолий Перфильев отмечает, что "Восточный Ветер Финанс" - кэптивная лизинговая компания, чьей главной целью является поддержка спроса на тягачи, поставляемые дистрибутором. Это означает, что стоимость портфеля уже включает в себя наценку дистрибутора, и поступившие от продажи средства могут быть вложены в дальнейшее развитие и расширение бизнеса.
Эксперты предвидят увеличение числа подобных сделок. Олег Абелев считает, что данная практика станет более распространенной при условии дальнейшей консолидации рынка и снижения затрат на заимствования, поскольку крупные компании смогут дешевле рефинансировать купленные активы. "Для компаний с небольшим портфелем это может стать эффективным средством для роста", — заключает Рустем Мухамедов.