Минимальная активность на валютной бирже
В мае 2025 года спрос на иностранную валюту на Московской бирже был наименьшим за два года. Среднедневной объем операций с юанем снизился до 77 млрд руб., минимума с февраля 2023 года. Стабильный курс российской валюты и высокие рублевые ставки привели к пониженному спросу на иностранную валюту. Девалютизация импорта и переток ликвидности на внебиржевой рынок усилили этот эффект. Однако аналитики предполагают, что в скором времени активность на бирже может возобновиться за счет оживления импорта и снижения привлекательности рублевой ликвидности.
Торговая активность с китайской валютой в мае 2025 года на Московской бирже достигла двухлетнего минимума. Среднедневной объем операций с юанем составил 77 млрд руб., что на 16% ниже уровня апреля и на 38% меньше, чем в мае 2024 года. В результате активность инвесторов вернулась к уровням начала 2023 года. За месяц суммарный объем торгов юанем в режиме «завтра» составил 1,4 трлн руб, что на треть ниже апрельского показателя.
Снижение объемов торгов произошло из-за укрепления рубля по отношению к валютам, включая юань.
Курс китайской валюты на Московской бирже в мае снизился на 2,4%, до 10,9 руб./CNY, вернувшись к значениям двухлетней давности. С начала года курс юаня снизился более чем на 20%. Эксперты отмечают низкую волатильность биржевого курса юаня к рублю в мае, что могло ограничить спекулятивные операции на рынке валют.
Низкий спрос на валюту связан с сохранением высоких доходностей рублевых активов. Банк России сохраняет ключевую ставку на рекордном уровне 21%, что увеличивает интерес к рублевым инвестициям. По мнению аналитиков, текущая ключевая ставка делает спекулятивные операции против рубля невыгодными, поскольку требуется оплата разницы в процентных ставках.
Участники рынка отмечают уменьшение роли иностранных валют во внешней торговле России и переток ликвидности на внебиржевой рынок.
Рублевая доля в расчетах за экспорт и импорт
Согласно официальной информации, в марте доля рубля в расчетах за вывоз составила приблизительно 47%, а за ввоз около 50%. Зварич отмечает, что в апреле и мае этот показатель продолжал нарастать. Александров указывает, что не весь оборот проходит через биржу благодаря санкциям 2024 года.
В ближайшие месяцы специалисты предполагают рост торгов валютами из-за увеличения импорта и осслабления рубля. Зварич считает, что торговая ликвидность и спрос на рубль будут оказывать давление на объемы сделок, но это будет компенсировано ростом бизнес-активности и активизацией импорта. С увеличением спроса на валюту из-за туризма и ограниченным вливанием валюты от экспортеров, аналитики прогнозируют ослабление рубля по отношению к другим мировым валютам. Васильев прогнозирует средний курс юаня и доллара на третий квартал 2024 года.
