Активность биржевой торговли китайским юанем в Московской бирже
В марте 2025 года активность торгов юанем на Московской бирже сократилась по сравнению с предыдущим месяцем, но средний дневной объем стабильно превышал 100 млрд рублей. В начале месяца это сопровождалось снижением курса китайской валюты на фоне пониженного спроса со стороны импортеров, во втором квартале у тренда есть предпосылки для разворота. Влияние новых пошлин США на динамику торговли юанем будет опосредованным, полагают эксперты.
В марте 2025 года интенсивность торгов на биржевом валютном рынке немного снизилась по сравнению с более активным февралем. По оценке аналитиков, основанной на данных опроса участников рынка, по итогам минувшего месяца общий объем торгов юанем на Московской бирже с поставкой «завтра» составил 2,15 трлн рублей, что на 8% ниже уровня предыдущего месяца. С учетом большего количества торговых сессий среднедневной показатель упал более значительно — на 12%, однако остался выше уровня 100 млрд рублей.
В целом активность торгов китайской валютой остается значительно выше показателей последних месяцев.
В отличие от предыдущих периодов, активность участников рынка была довольно равномерно распределена в течение месяца. Обычно в начале месяца объемы торгов минимальны. По мере приближения налогового периода объем торгов нарастал. В марте 2025 года основной оборот пришелся на первые три недели (в среднем более 500 млрд рублей в неделю), тогда как в конце месяца с трудом превысил 460 млрд рублей.
Такое смещение активности было вызвано более ранними продажами валюты экспортерами на фоне уверенного укрепления рубля. В частности, 18 марта биржевой курс юаня опускался до 11,14 рублей за CNY, минимума с 20 июня 2024 года. «Опасения быстрого и позитивного развития геополитической повестки (после первого разговора президентов России и США.— ) могли привести к более ранней и равномерной продаже валюты в марте»,— считает руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов не исключает, что снижение активности на бирже в конце марта могло быть связано с миграцией валютного оборота на внебиржевой сегмент. По оценке Банка России, уже в конце прошлого года около 70% безналичного оборота валюты дружественных стран осуществлялось через внебиржевой сегмент. При этом в последние две недели курс юаня оставался в диапазоне 11,35–11,65 рублей за CNY.
Эксперты об экономической ситуации
В третьем триместре специалисты прогнозируют возможный увеличение ввоза. Тем временем, крупные экспортеры, готовящиеся к выплатам дивидендов, увеличат оборот своих валют. "Ограничения в сфере финансовых операций сдержат активность импортеров после убывания в начале года. Тем не менее, спрос на валюту постепенно усилится, учитывая приближающийся отпускной сезон", - отмечает Денис Попов.
Введение таможенных пошлин на товары из 185 стран администрацией Дональда Трампа, вероятно, не повлияет на курс рубля, поскольку они не затрагивают товары из России, утверждают специалисты.
Ситуация вокруг Украины имеет ключевое значение для внутреннего рынка. "Хотя участники рынка осознают длительность и сложность переговоров между США и Россией, позитивное направление геополитической ситуации и ожидания смягчения денежно-кредитной политики Центробанка могут создавать спекулятивный спрос на рублевые активы, приводя к местным укреплениям рубля", - отмечает Денис Попов.
Однако необходимо учитывать влияние "новых пошлин" со стороны Белого дома и возможные контратаки со стороны партнеров США. Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, указывает, что новые пошлины негативно отразятся на мировой торговле, глобальном экономическом росте и потреблении сырья, включая нефть, газ и металлы из России. "Мировой рост может замедлиться на 1-2 п. п. в этом году, но многое будет зависеть от дальнейших переговоров между США и их партнерами, а также от мер поддержки экономики в других странах, таких как Китай и ЕС", - подчеркивает эксперт. По его мнению, ожидается небольшое укрепление доллара (до 93 руб./$) и юаня (до 12,8 руб./CNY) во втором квартале.
