Анализ экономических трендов
В отчете отдела исследований и аналитики Центрального банка о прошедшем мае аналитики ответили на опасения главы Министерства экономического развития относительно возможного замедления экономики и предложений главы Минфина о смягчении денежно-кредитной политики.
Авторы отчета отметили разнообразную динамику в различных секторах экономики за март-апрель 2025 года. Спад экспортных отраслей был отмечен, однако потребительский сегмент сохранял свое лидерство, хотя темпы роста снизились. Кредитование оставалось стабильным, что соответствовало умеренному увеличению денежной массы. Отдел исследований отметил, что на рынке труда не произошло значительных изменений: недостатка рабочей силы не было, при этом уровень безработицы оставался на низком уровне. Однако в мае 2025 года наблюдалось замедление в найме рабочей силы в промышленности, как показывают результаты последних опросов компаний.
Снижение инфляции в апреле-мае объясняется укреплением рубля, что связано с жесткостью денежно-кредитной политики и увеличением экспортных продаж. Это привело к снижению спроса на кредит и импорт и увеличению интереса к рублевым инструментам с высокими процентными ставками. Аналитики отметили замедление агрегированного спроса, что способствует дальнейшей дезинфляции. Для достижения поставленной цели Центрального банка на 2026 год необходимо снизить темпы инфляции до 4% к концу 2025 года.
Согласно оценкам отдела исследований Центрального банка, медианная инфляция и оценки департамента денежно-кредитной политики различаются, что обращено внимание эксперта из Высшей школы экономики. Департамент оценил медиану месячного роста цен в апреле на уровне 7,2%, в то время как в феврале и марте показатели были 5,5% и 6,8% соответственно. Эксперт называет это важным вопросом, поскольку это влияет на цели инфляции.
