Высокая волатильность на фондовых рынках
Впервые за последние три года российские биржи приостановили торговлю акциями по требованию Центрального банка. Регулятор проявил беспокойство из-за колебаний цен на акции компании «Южуралзолото» (ЮГК) и принял решение дать рынку возможность устоять. Ранее в текущем году Банк России не применял подобных мер к акциям «Русагро» и ТГК-14. В настоящее время инвесторы надеются на благоприятное разрешение ситуации с ЮГК.
4 июля в 11:30 Московская биржа объявила о приостановке торгов акциями «Южуралзолото» по указанию Банка России. Торги на акциями ЮГК приостановлены во всех режимах. В начале утренней сессии цены на акции компании снизились до 46 копеек, но к моменту остановки торгов восстановили часть потерь и достигли 47,7 копейки, всего на 0,13% ниже предыдущего закрытия. Объем торгов составил 2,7 миллиарда рублей. Часом позже аналогичные действия по акциям ЮГК были предприняты на СПБ Бирже, однако активность на этой торговой площадке значительно меньше — оборот составил всего 10,4 тысячи рублей.
Тем временем торги облигациями компании продолжились на Московской бирже. Котировки двух выпусков стабилизировались на уровне 94% номинала. Доходность короткого выпуска (с погашением в октябре 2025 года) превысила 31% годовых, длинного выпуска (с погашением в феврале 2027 года) составила 15,7% годовых.
Банк России объяснил свое решение высокой волатильностью торгов.
«В связи с ситуацией, когда возникла очень высокая волатильность на данные бумаги и потенциальные очень высокие неоправданные потери инвесторов, мы приняли решение временно приостановить торги данным инструментом, дабы дать рынку успокоиться» — заявил зампред ЦБ Филипп Габуния в ходе Финансового конгресса Банка России (цитата по «Интерфаксу»). Предыдущий зампред ЦБ Владимир Чистюхин отметил, что «не в курсе наличия каких-либо текущих угроз» для мелких акционеров. Тем не менее, необходимо следить за ситуацией, чтобы защитить права розничных инвесторов.
Решение Центрального банка сегодняшнее в отрасли.
Торги и реакция регуляторов
Заместитель руководителя брокерского департамента ФГ «Финам» Дмитрий Леснов отмечает, что приостановка торгов по указанию Центробанка для определенных эмитентов пока остается исключением. Ранее подобные ситуации возникали либо в результате полного прекращения торгов на бирже, либо по решению самой биржи относительно акций определенного эмитента, добавляет он. В частности, в начале марта 2022 года по требованию Центробанка торги на бирже полностью приостановились из-за массовой продажи российских ценных бумаг.
В последующем подобных мероприятий по отношению к отдельным ценным бумагам не наблюдалось. В том числе, это касается акций компаний «Русагро» и ТГК-14, которые значительно снижались в цене после возникновения серьезных претензий со стороны правоохранительных органов (см. от 28 марта и 30 мая).
При этом у бирж есть встроенные механизмы, которые направлены на смягчение колебаний ценных бумаг. Эти механизмы включают в себя ограничения «агрессивных» ордеров и проведение дискретных аукционов в случае резкого изменения цены, применяемых для различных торговых режимов и времени проведения сделок. Биржи неоднократно приостанавливали торги по отдельным ценным бумагам, иногда несколько раз в день.
На данный момент регулятор в поиске оптимальных стратегий реагирования на подобные обстоятельства. Как отметил источник из крупной брокерской компании, «в связи с текущими решениями суда неясно, какие акционерские пакеты перейдут» под контроль государства. Аналитик УК «Арикапитал» Сергей Суверов также подчеркивает, что «собственническая структура компании пока неизвестна», что повышает риски национализации. По его мнению, инвесторы остались «застрявшими в ценных бумагах» и вынуждены ждать информации о дальнейших шагах в управлении компанией. Тем не менее, по оценке г-на Суверова, компания остается надежным заемщиком, что должно успокоить обладателей облигаций.