Турция ужесточает монетарную политику из-за внутренних и внешних факторов
Центральный банк Турции в апреле прервал цикл смягчения денежно-кредитной политики и принял решение повысить ключевую процентную ставку до 46% с предыдущих 42,5%. Это шаг был обусловлен нестабильностью на финансовых рынках, вызванной внутренними политическими трудностями, а также усилением проинфляционных рисков из-за торговой политики США.
Внеочередное заседание Центробанка Турции 17 апреля принесло неожиданное решение по повышению ключевой ставки с 42,5% до 46%. Многие аналитики, опрошенные Trading Economics, ожидали сохранения ставки на уровне марта. С начала декабря 2024 года банк последовательно снижал ставки, которые оставались на уровне 50% более 20 лет.
Причиной повторного ужесточения монетарной политики стало усиление проинфляционных рисков, подтвержденное Центробанком Турции.
Центробанк отметил, что эти риски возрастают на фоне «растущего протекционизма в мировой торговле». Перестройка международных торговых отношений из-за тарифной войны, начатой президентом США Дональдом Трампом, затрагивает и Турцию, что может замедлить достижение цели инфляции в 5% для Центробанка.
В заявлении регулятора также упоминаются «недавние события на финансовых рынках», вызванные арестом оппозиционного мэра Стамбула Экрема Имамоглу. Эта ситуация привела к обвалу курса валюты до исторического минимума 41,1 лиры за доллар. Чтобы стабилизировать ситуацию, Центробанк экстренно повысил ставку кредитования overnight с 44% до 46%, а позже до 49%. Одним из мероприятий для поддержки национальной валюты стали рекордные продажи иностранной валюты регулятором.
Согласно заявлению Центробанка, жесткая монетарная политика будет сохраняться до устойчивого снижения темпов инфляции.
Динамика инфляции и ожидания Центробанка
Особый акцент делается на том, что Центробанк будет ориентироваться на инфляционные прогнозы и собственные прогнозы. Следует отметить, что текущая динамика инфляции совпадает с прогнозами Центрального банка. Согласно данным статистического учреждения страны Turkstat, в марте инфляция составила минимальные 38,1%, что является низшим значением с декабря 2021 года, по сравнению с 39,05% в феврале. Рост потребительских цен без учета пищевых товаров и энергоносителей (Core CPI) также замедлился и составил 37,42% в марте, по сравнению с 42,1% в феврале. Цены производителей (индекс PPI) также повышались медленнее, достигнув в марте значения 23,5%, что является минимальным показателем с ноября 2020 года, по сравнению с 25,2%.
Тем не менее, инфляционные ожидания остаются на высоком уровне, что увеличивает спрос. Центробанк подчеркивает, что поддержание этих ожиданий на близком уровне (60% через год) создает дополнительные инфляционные риски.