Банк России: Улучшение качества информации
Центробанк предлагает эмитентам улучшить прозрачность путем упрощения текста, более подробного раскрытия управления компанией и перехода к электронным форматам отчетов. Эксперты одобряют предложенные изменения, но отмечают, что сложности с доступом к информации остаются: компании могут скрывать информацию, которая может иметь санкционные последствия.
10 июля Банк России опубликовал доклад о преобразовании формы предоставления регулярной информации, призывая эмитентов изменить способы представления отчетов. Это касается годовых отчетов, отчетов эмитента и отчетов о управлении компанией. Нововведения должны облегчить анализ документов для кредиторов и инвесторов, помогая им принимать обоснованные решения на основе более точной информации.
Согласно новым правилам, годовая финансовая отчетность и годовой отчет эмитента должны быть опубликованы одновременно. В настоящее время финансовый отчет с аудиторским заключением публикуется не позднее апреля, в то время как годовые отчеты публикуются после годового собрания акционеров, которое обычно проходит в май и июнь, поясняет эксперт по аудиту Антон Ефремов.
ЦБ также предлагает эмитентам отказаться от полного составления отчетов в читаемом виде, так как «ручная подготовка отчетов увеличивает вероятность ошибок». «В эпоху цифровизации инвесторы и другие заинтересованные лица ожидают, что информация будет представлена в машиночитаемом формате», — утверждает регулятор.
Другим важным изменением должно стать более подробное раскрытие информации об управлении компанией. На конференции НАУФОР в мае председатель ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркивала, что недооценка значимости прозрачности и управления представляет проблему для миноритариев, которые стремятся к большей доступности данных о крупных акционерах, чтобы быть уверенными в защите своих прав.
С 2025 года открытость информации со стороны эмитентов значительно улучшилась по сравнению с предыдущими годами, утверждают специалисты. По мнению члена совета Ассоциации владельцев облигаций Ильи Винокурова, с начала текущего года компании публикуют все формы квартальной отчетности с пояснениями, что значительно облегчает работу кредиторов и инвесторов.
Изменения в отчетности: экспертное мнение
Предлагаемые изменения, предложенные ЦБ, будут способствовать улучшению открытости информации, по мнению специалистов. Согласно заместителю генерального директора по брокерскому бизнесу компании "Финам" Дмитрию Леснову, "комплекс предложений признан положительным для всех игроков рынка, от эмитентов до инвесторов, и имеет важное значение для развития финансового рынка в целом".
Тем не менее, остаются проблемы с доступом к информации об эмитентах. По мнению Антона Ефремова, компании продолжают скрывать часть данных, что может повлечь санкционные риски. Кроме того, взгляд господина Винокурова на годовой отчет как на "стратегический документ, а не на инструмент для принятия инвестиционных решений" подчеркивает, что "большинство инвесторов не увидят изменений" после внедрения нововведений, указывает эксперт.
Следующий вопрос заключается в том, каким образом компании примут новые требования. Согласно мнению генерального директора аналитической компании "Эксперт Бизнес-решения" Павла Митрофанова, "переход от нестандартной отчетности, например, для реального сектора с различными планами счетов, к единому формату — это значительная задача". Он также отмечает сложности создания общей таксономии и оценку затрат на реализацию этого проекта. В итоге, цифровая отчетность для бизнеса, по его мнению, "будет более затратной, чем существующая система", что может вызвать недовольство среди предпринимателей.
Полное внедрение предложений займет длительное время. Согласно оценкам начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, регулятору потребуется один-два года на стандартизацию отчетов и пять-семь лет на внедрение цифровой отчетности. Вопрос о том, "сколько компаний будет готово адаптировать свою отчетность, когда и за какие суммы", остается открытым, заключает эксперт.
