Активные размещения валютных облигаций в марте 2025 года
В марте 2025 года продолжились энергичные размещения валютных облигаций на российском рынке. По мнению ведущего аналитика по долговым рынкам БК "Регион" Александра Ермака, было проведено 11 выпусков на 230 миллиардов рублей, что в 2,3 раза превышает результат февраля. Пять выпусков были в юанях (на 5,75 миллиарда CNY), а шесть в долларах США (более 1,9 миллиарда долларов). Особенно выделяется первичное размещение "Газпром Капитала" на 1,25 миллиарда CNY среди ограниченного круга инвесторов.
В условиях высоких рублевых ставок эмиссия валютных облигаций помогает снизить затраты на заем. Все размещенные в марте юаневые облигации имели доходность от 9% до 10,9% годовых, долларовые — от 8% до 13,7% годовых. Доходность рублевых ценных бумаг аналогичного качества составила 17,75–22% годовых. Согласно руководителю отдела инвестиционного банковского бизнеса "ВТБ Капитал Трейдинг" Марии Хабаровой, такие эмиссии обеспечивают естественное хеджирование для эмитентов с иностранной выручкой. "Целевые аудитории валютных и рублевых выпусков отличаются, что позволяет компаниям диверсифицировать источники финансирования", — подчеркивает эксперт.
При повышенном спросе эмитенты в большинстве случаев увеличивали объемы размещений по сравнению с заявленными. Например, "Евраз" удвоил до 300 миллионов долларов, а "Норильский никель" — в 4 раза до 800 миллионов долларов. "Пока говорить об открытии внешних рынков рано, инвесторы активно вкладываются в полувалютные облигации, закрепляют для себя привлекательные ставки и разнообразные портфели", — отмечает Мария Хабарова.
