Почему традиционные модели не подходят для технологических проектов
Государственная корпорация ВЭБ.РФ рассматривает новые подходы к финансированию проектов технологического лидерства, которые связаны с повышенным риском и требуют изменения существующих моделей кредитования. Соответствующие тезисы озвучил глава корпорации Игорь Шувалов на парламентских слушаниях в Совете Федерации 19 февраля.
Законодательные инициативы и финансовые инструменты
ВЭБ.РФ накопил опыт работы с экспортными проектами, малыми и средними предприятиями, крупной индустрией и городской экономикой, формируя устойчивый кредитный портфель. При этом проекты, направленные на создание собственных высокотехнологичных продуктов, отличаются отсутствием готового продукта и неопределённой реакцией рынка, что усложняет оценку рисков и снижает заинтересованность кредитных организаций в предоставлении займов.
Риск дефолта по таким проектам заставляет институты развития действовать осторожно, а единственным источником покрытия возможных убытков остаётся федеральный бюджет, что в случае неудач вызывает дополнительные вопросы к этим структурам.
Меры стимулирования бизнеса к инвестированию в НИОКР
ВЭБ.РФ обсуждает с Министерством экономического развития поправки в Гражданский кодекс, нацеленные на расширение возможностей компенсации при отказе одной из сторон от договора. Предлагается распространение принципа берри-или-плати на договоры, в том числе на сделки по продаже будущей продукции с длительным циклом разработки и производства.
Ожидается, что такие изменения повысят привлекательность контрактов для банков и обеспечат предприятиям ликвидность на выполнение заказов, делая кредитование менее рискованным с точки зрения обеспечения исполнения обязательств.
Позиция бизнеса и вопросы ответственности
Цель обсуждаемых мер — активизировать участие частного сектора в технологических проектах и обеспечить финансирование на приемлемых условиях. По оценке Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, в 2024 году доля предпринимательского сектора в структуре внутренних затрат на исследования и разработки составила 32,2%, государство обеспечило 65% таких расходов.
В числе предлагаемых мер — налоговые льготы и изменение порядка применения действующих преференций. Министерство экономического развития предложило разрешить компаниям относить расходы на НИОКР к затратам текущих периодов без привязки к завершению работ, тогда как дополнительные бонусные части оставлять для расчёта по окончании проектов.