Трансформация валютных облигаций в рублевые: решение ВТБ
На данный момент ВТБ (MOEX: VTBR) завершает проведение собраний держателей валютных субординированных облигаций для обсуждения «рублификации». Банк планирует выпустить рублевые субординированные облигации с изменчивой ставкой, связанной с ключевой ставкой Центрального банка плюс 5 пунктов. Это заменит выпуски валютных облигаций, выраженных в долларах и евро. Восемь существующих выпусков вечных субординированных облигаций в долларах ($2,78 млрд) и евро (€0,36 млрд) будут преобразованы в вечные рублевые субординированные облигации.
По данным банка, такое решение обусловлено новым регулированием, введенным Центральным банком в 2024 году, которое ограничивает колебания базового капитала банков путем учета бессрочных субординированных инструментов. Для принятия данной замены необходимо, чтобы не менее 70% держателей облигаций проголосовали за этот шаг.
Вице-президент ВТБ, Дмитрий Пьянов, рассказал, что процесс «рублификации» продвигается не так быстро, как хотелось бы. Для внесения стандартных изменений в документацию о выпуске необходимо достичь отметки в 70% голосов, одобряющих привязку курса для будущего обслуживания облигаций. На данный момент лишь один из восьми выпусков имеет поддержку на уровне 68% голосов.
Одной из основных проблем является высокий курс рубля сегодня, который не встречает одобрения среди держателей валютных облигаций. Дмитрий Пьянов отмечает, что банк столкнулся с обвинениями в создании сильного рубля, хотя это не соответствует действительности.
Согласно решению Совета директоров Банка России, банку предоставлен срок до 1 июля для проведения «рублификации» по предложенным условиям, с учетом ставки КС + 5 пунктов. В случае невозможности договориться с держателями облигаций о массовом преобразовании, банк перейдет к индивидуальным переговорам с теми, кто поддержал идею.
Дмитрий Пьянов подчеркивает, что оптовая «рублификация» является более предпочтительным вариантом с точки зрения экономии ресурсов банка. На данный момент более трети держателей облигаций проголосовали за «рублификацию», что составляет более $1 млрд, и с ними банк будет вести переговоры индивидуально.
