Продажа страхового дома ВСК: владельцы ищут покупателей
По информации, владельцы одного из ведущих российских страховых домов - ВСК - активно ищут заинтересованных покупателей для своего бизнеса. Согласно экспертам, основной привлекательностью ВСК для потенциальных покупателей является огромная клиентская база, включающая несколько десятков миллионов частных и полмиллиона корпоративных клиентов. Оценивается стоимость данного актива в 12-20 миллиардов рублей.
Три источника на финансовом рынке сообщили о намерениях собственников ВСК (51% принадлежит Сергею Цикалюку, 49% инвестиционному холдингу SFI, принадлежащему семье Гуцериевых) продать компанию целиком или частично. Для подготовки к процессу продажи ВСК сокращает затраты, оптимизируя свою деятельность путем пересмотра агентских комиссий, закрытия нерентабельных филиалов, оптимизации программы добровольного медицинского страхования и уменьшения избыточного персонала, отмечает специалист Advance Capital Вячеслав Поджаров.
Наблюдатели отмечают заметные изменения в персонале компании в последнее время. Недавно генеральным директором ВСК стала Анна Рыбина, сменившая Александра Тарновского. Также известно об уходе Олега Витько из должности заместителя генерального директора по медицинскому страхованию и Веры Гезердава, занимавшей пост заместителя генерального директора по продажам. Эксперты связывают эти изменения с стратегией повышения операционной эффективности компании.
Предполагается, что возможна продажа только доли Михаила Гуцериева, как отмечают некоторые источники. Согласно руководителю страховой практики МЭФ LEGAL Ивану Рыбакову, "объем доли, предложенной к продаже, станет темой для серьезных консультаций между акционерами".
Четверо источников утверждают, что одним из потенциальных покупателей ВСК выступает группа "Т-Технологии", а также Совкомбанк. Пресс-служба ВСК отказалась комментировать по этому поводу, в то время как Совкомбанк не дал ответа на запрос информации. Представители "Т-Технологии" утверждают, что распространенные слухи не имеют определенной основы.
Эксперты обсуждают возможное приобретение страховой компании
Участники переговоров обсуждают стоимость, которая определяется как умножение мультипликатора на EBITDA ВСК. По мнению специалиста по финансам Андрея Бархоты, мультипликатор в рамках конкуренции за страховую компанию может достигнуть 6-8 EBITDA. Такой расчет выгоден потенциальным покупателям, учитывая финансовые трудности компании в последние годы. Нормализованный уровень EBITDA за последние пять-семь лет в 4-6 млрд руб. дает возможность оценить стоимость компании в 12-20 млрд руб.," - поясняет г-н Бархота.
С высокой частью рынка (3,5%) ВСК входит в топ-3 компаний по сборам, отмечает гендиректор "Бизнесдрома" Павел Самиев. Сделки такого рода сопровождаются специальными условиями, обеспечивающими соответствие финансовой модели покупателям и продавцам, указывает г-н Рыбаков.
По мнению аналитиков, ВСК представляет интерес в первую очередь своей клиентской базой. У компании есть десятки миллионов частных и половина миллиона корпоративных клиентов, она специализируется на страховании имущества компаний и строительных объектов, а также активно участвует в медицинском страховании. По мнению профессора Алексея Войлукова, приобретение ВСК даст синергетический эффект за счет объединения с другими компаниями. "Для крупных игроков потенциальная сделка может принести пользу, объединяя возможности ВСК в корпоративном секторе и розничные модели," - уверен г-н Рыбаков.