ВТБ разместит рекордные секьюритизированные облигации на 40 млрд рублей

Банк ВТБ намеревается провести самую крупную секьюритизацию потребительских кредитов в истории российского рынка на сумму в 42,5 млрд рублей в ближайшее время. Особенность этого выпуска заключается в отсутствии старшего и младшего траншей, что отличает его от других аналогичных операций на рынке.

В рамках этой сделки ВТБ предоставляет эмитенту субординированный кредит вместо младшего транша. Банк подчеркивает, что такой кредит является кредитным усилением операции в соответствии с законодательством и используется для привлечения ликвидности и сокращения нагрузки на нормативы.

По мнению руководства банка, сейчас выгодные ставки по потребительским кредитам позволяют выпускать облигации с привлекательным купоном, привлекая интерес инвесторов в условиях ослабления денежно-кредитной политики. Бумаги обладают высоким качеством обеспечения и оцениваются как ruAAA.sf, что гарантирует стабильность и надежность вложений.

Управление секьюритизации в банке отмечает, что доходность от таких инвестиций обычно превышает доходность от депозитов, позволяя инвесторам активно управлять своими финансовыми портфелями на рынке. Данная операция представляет собой привлекательную возможность для всех заинтересованных сторон.

Новый выпуск облигаций, обеспеченных потребкредитами, стал первым траншем зарегистрированной банком программы на 100 млрд руб. Последний транш предыдущей аналогичной программы на 37,5 млрд руб. банк разместил в октябре. В этом году секьюритизацию потребкредитов проводили восемь банков на общую сумму почти 120 млрд руб. Кроме ВТБ до конца года свои выпуски планируют разместить Сбербанк (24 млрд руб.) и банк «Синара» (7,2 млрд руб.). Инвестиционная привлекательность таких облигаций довольно высока благодаря хорошей доходности, поэтому они в большинстве случаев размещаются среди широкого круга инвесторов. Облигации Т-Банка в апреле текущего года приобрели более 35 тыс. инвесторов, а бумаги Яндекс-банка — почти 25 тыс. инвесторов.

Банкам выпуски облигаций помогают снизить макропруденциальные надбавки.

Сопредседатель комитета по инвестиционным банковским продуктам Ассоциации банков России Олег Иванов пояснил, что по кредитам с высокой полной стоимостью кредита (ПСК) и долговой нагрузкой давление на капитал может увеличиваться в шесть раз. «Чем выше ПСК, тем выгоднее банку секьюритизировать кредит и списать его с баланса, но высокая ПСК — это возможность предложить хорошую доходность по облигациям. Такие облигации имеют высокий рейтинг и доходность»,— подчеркивает он.

В рейтинговых агентствах отмечают, что в условиях снижения ключевой ставки и наличия на балансах банков высокодоходных кредитов рынок секьюритизации переживает настоящий ренессанс.

Управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Павел Кашицын рассказал, что по итогам 2025 года объем многотраншевых выпусков секьюритизации может превысить 200 млрд руб., в то время как по итогам 2024 года он составлял около 45 млрд руб. «При реализации сделки секьюритизации банк получает двойную выгоду: снижает нагрузку на капитал и досрочно монетизирует высокодоходный портфель, фиксируя прибыль до возможного снижения ставок»,— заключает директор группы рейтингов проектного и структурированного финансирования АКРА Денис Хмилевский.